Potash y Agrium acuerdan fusión ad portas de venta del control indirecto de SQM

Apenas una semana se demoró Potash (PCS) en pasar de informar lo que eran "conversaciones iniciales" a definir los términos de la fusión con Agrium (AGU), lo cual dará vida a una compañía de US$ 36 mil millones una vez que se concrete el acuerdo y, de paso, al mayor proveedor de cultivos y nutrientes agrícolas del mundo.

La canadiense, dueña del 32% de SQM y que se ha visto enfrentada en diversas ocasiones con el controlador de las sociedades Cascada, Julio Ponce Lerou, se ha visto fuertemente afectada por la caída en los precios internacionales de fertilizantes, especialmente del potasio, informando a sus accionistas que sus dividendos para el año fiscal recién terminado caerán más de 60%.

En el acuerdo con Agrium, el cual ya fue aprobado por ambos directorios, los inversionistas de PCS recibirán 0,4 acciones ordinarias de la nueva compañía por cada acción ordinaria que posean, y los accionistas de AGU recibirían 2,23 acciones ordinarias de la nueva compañía por cada acción ordinaria que posean.

De esta forma, los primeros serán dueños del 52% de la empresa, mientras que los segundos tendrán el 48% restante.

El CEO de Agrium CEO, Chuck Magro, será el encargado de dirigir la nueva alianza.

Este acuerdo es el más reciente de una serie de grandes fusiones en el mercado de productos químicos agrícolas, como la negociación hecha entre Bayer y Monsanto, la china National Chemical con la suiza Syngenta AG, o la de DuPont y Dow Chemical.

Momento preciso

El anuncio se produce justo en momentos cuando Oro Blanco se encuentra en etapas avanzadas del proceso de venta de sus acciones de Pampa Calichera, las cuales implican -indirectamente- el control del directorio de SQM.

Recientemente, ejecutivos de la canadiense se reunieron con el vicepresidente ejecutivo de Corfo, Eduardo Bitrán, para informarle sobre su interés en tener una participación mayor en la compañía con la cual la entidad estatal se encuentra en disputa por las pertenencias del Salar de Atacama.

Sin embargo, la caída en los valores de fertilizantes debilitó su posición financiera, lo cual quedaría en el pasado una vez concretada la operación. De hecho, PCS informó que si actualmente ya estuviera funcionando la empresa pro forma (o ya fusionada), tendrían un flujo de caja de unos US$ 4 mil millones.

Producción de fertilizantes

Agrium y Potash crearán una empresa integrada verticalmente que no sólo produce fertilizantes, sino que también que lo venderá directamente a los agricultores a través de una red norteamericana de tiendas al por menor.

PCS estará a cargo de la extracción de potasio en minas subterráneas, mientras que Agrium obtuvo el 77% por de sus ingresos anuales en 2015 de su división en retail.

Combinadas, las empresas esperan generar un ahorro de US$ 500 millones al año.

"Se trata de una fusión de transformación que genera beneficios y oportunidades de crecimiento que ni la compañía podría lograr por sí solo", dijo Magro a nombre de Agrium.

"La combinación de nuestros activos complementarios nos permitirá servir a nuestros clientes de manera más eficiente, entregar sinergias operativas significativas y mejorar nuestros flujos de efectivo para proporcionar rendimientos de capital e invertir en el crecimiento", agregó. 

El acuerdo será ejecutado por un plan de acuerdo con la Ley Canadiense de Sociedades y se espera que finalice a mediados de 2017, dijeron las compañías.