Mercado recorta sus apuestas de alzas de tasas de la Fed

Las debilitadas esperanzas de un acercamiento comercial entre Estados Unidos con China y las preocupaciones sobre el lento crecimiento global están haciendo que los inversionistas reduzcan sus apuestas sobre las alzas en las tasas de la Reserva Federal.

El arresto en Canadá de la jefa de finanzas de Huawei, el grupo chino de telecomunicaciones, provocó un estallido de ansiedad en los mercados sobre las perspectivas de una mejora duradera en las relaciones entre Washington y Beijing, a pesar del aparente avance entre Donald Trump y Xi Jinping en la cumbre del G20, el fin de semana.

Funcionarios canadienses dijeron el miércoles que Estados Unidos buscaba la extradición de Meng Wanzhou, la hija de Ren Zhengfei, fundador del grupo chino de telecomunicaciones.

Los futuros de los fondos de la Reserva Federal, los contratos de derivados que los inversionistas utilizan para apostar sobre las tasas de interés, muestran que los operadores aún esperan que el banco central suba las tasas este mes, pero están cada vez menos seguros de esa visión. También son cada vez más escépticos de que la Fed continuará elevando las tasas en 2019. El objetivo actual de la tasa a un día está entre 2,00% y 2,25%.

El mercado está evaluando la posibilidad de que la Fed aumente las tasas este mes con solo un 67% de probabilidades, por debajo del 80% de mediados de septiembre. Suponiendo que los responsables políticos sigan adelante con un aumento de un cuarto de punto en diciembre, los futuros de los fondos de la Reserva Federal tienen un 34% de probabilidades de que el banco central no vuelva a tocar las tasas de interés el próximo año, y una posibilidad del 36% de que la Fed solo las levante una vez.

Los mercados están tasando en solo 4% la probabilidad de que el banco central aumente las tasas tres veces el año próximo, como indicaba la mediana de las previsiones de la Fed en septiembre.

Sólidos datos internos

El cambio en el sentimiento se produce a pesar de los sólidos datos sobre la economía de EEUU, incluidas cifras positivas para el crucial sector de servicios. Pero los signos de una desaceleración del crecimiento en el extranjero, junto con las tibias lecturas de inflación y el daño de los últimos aumentos de aranceles, han quitado cierta urgencia a los argumentos para elevar los costos de endeudamiento en EEUU.

Raphael Bostic, el presidente de la Fed de Atlanta, sugirió en un discurso el jueves que el banco central podría no necesitar elevar las tasas mucho más. Argumentó que la Fed está "a poca distancia" del nivel neutral de tasas. Bostic agregó que creía que neutral era el nivel correcto para fijar los costos de los préstamos, declarando: "Creo que neutral es donde queremos estar".