Trimestre récord en adquisiciones globales: se traspasa la barrera de US$ 1,2 billón

Al miércoles, más de US$ 50 mil millones se sumaban en adquisiciones a nivel mundial, en una oleada final de acuerdos que vio volúmenes superiores a US$ 1,2 billón (millón de millones) en un trimestre récord.

En la última señal de cómo los ansiosos directorios están generando un número récord de “megaacuerdos”, la principal farmacéutica japonesa, Takeda, reveló que estaba evaluando la adquisición por US$ 40 millones de su rival irlandesa Shire.

Concho Resources, productor estadounidense de petróleo y gas, acordó comprar a su rival RSP Permian por US$ 9,5 mil millones incluyendo deuda, y CME Group, la bolsa de Chicago, acordó comprar Nex Group, en un acuerdo que valoró al grupo británico en casi 3.900 millones de libras.

A pesar de un alto nivel de incertidumbre política, una posible guerra comercial encabezada por Estados Unidos contra China y las tensas negociaciones por el Brexit, las compañías se han embarcado en un número sin precedentes de grandes adquisiciones este año. El valor de los acuerdos de más de US$ 5 mil millones más que triplica los niveles de hace un año, según el proveedor de datos Thomson Reuters.

Inicio rápido

Más de la mitad de las adquisiciones por US$ 1,2 billón del primer trimestre -el inicio de año más rápido registrado- han valido más de US$ 5 mil millones.

El nivel de actividad ha aumentado más de 67% en comparación con el año previo y cerca de un tercio por encima de 2007, la marca previa más alta en adquisiciones.

El aumento de las grandes transacciones -con más de 20 negocios por un valor de al menos US$ 10 mil millones- se ha visto reforzado por el deseo de los directorios de evitar las amenazas tecnológicas disruptivas y acelerar el crecimiento, según banqueros y abogados que hablaron con Financial Times.

Los acuerdos se han visto estimulados por la aceleración del crecimiento mundial y la sólida confianza empresarial, así como por los recortes de impuestos aprobados en EEUU el año pasado que se han sumado al poder de fuego de adquisiciones insignes.

“En un entorno donde el crecimiento está de regreso, las compañías sienten la presión de justificar los múltiplos en los que están negociando”, dijo Alison Harding-Jones, directora de fusiones y adquisiciones de Citigroup para Europa, Medio Oriente y África.

Los acuerdos en Europa se han más que duplicado con respecto a los niveles del año anterior, liderados por la aceleración de la actividad en el Reino Unido, Alemania, España y Holanda. Algunos banqueros y abogados esperan que el ritmo de las desinversiones se acelere, abriendo la puerta a grupos de capital privado.

Morgan a la cabeza

Morgan Stanley destronó a su rival Goldman Sachs de la cima de los ranking mundiales de fusiones y adquisiciones en el primer trimestre, debido a un flujo constante de megaacuerdos.

Morgan Stanley asesoró a compradores y vendedores de todo el mundo por un total de US$ 385 mil millones, cerca de un tercio más que los

US$ 264 mil millones en transacciones que Goldman asesoró en el primer trimestre, según Thomson Reuters.

Banqueros y abogados culpan a la incertidumbre regulatoria y las relaciones nerviosas entre EEUU y China por la disminución de 15% en los acuerdos transfronterizos chinos en lo que va del año.

A principios de este mes, el gobierno de EEUU actuó para bloquear las perspectivas de la mayor adquisición de tecnología de todos los tiempos: la compra por US$ 142 mil millones del fabricante de chips Qualcomm por parte de Broadcom. El uso de las preocupaciones de seguridad nacional por parte del presidente Donald Trump para bloquear una toma de control que aún debía acordarse, atemorizó a los negociadores de todo el mundo en un momento en que el gobierno de EEUU está aplicando políticas más proteccionistas.

Los acuerdos globales de capital privado tuvieron su inicio más fuerte en cinco años, impulsados por los montos récord de efectivo que fluyen hacia el sector a medida que los inversionistas institucionales buscan formas de aumentar sus retornos.