El petróleo parece haber encontrado un nivel de resistencia, tras alcanzar ayer los US$110 por barril: el crudo Brent cae más de 2%, dando un respiro a los mercados. Pero el alivio es parcial, el Brent se mantiene en torno a los US$105 por barril y el WTI opera por encima de los US$100. La baja se atribuye a un ajuste a la baja en la demanda esperada de petróleo por parte de la Agencia Internacional de Energía. Además, FT reporta que Irán y seis países del Golfo Pérsico planean reunirse la próxima semana para discutir el futuro del estrecho de Ormuz.
Con la baja del petróleo vemos también un alivio en las tasas de los bonos. Si bien la presión sobre los bonos fue global, ante expectativas de un escenario más inflacionario, la atención se concentró en la tasa de los bonos del Tesoro. El rendimiento de los bonos a 10 años llegó a 4,979%, amenazando con alcanzar el nivel psicológico de 5%. Un nivel que tradicionalmente se asocia con pérdidas en el mercado bursátil.
Pero esta mañana, de la mano de la caída del petróleo, hay un repunte en los bonos y la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años cae a 4,95%, la tasa a 30 año se mantiene por encima de 5,3%. Hay un intento de repunte en las acciones. Tras una sesión negativa en Asia, el Stoxx600 se sacude las pérdidas para subir un 0,44%, en línea con los futuros estadounidenses que se preparan para una apertura en verde. El dólar opera con una ligera alza.
La atención del mercado se concentra en el reporte de inflación de EEUU. El índice de precios al consumidor de agosto se perfila como el dato que definirá el voto de varios miembros del Comité de Política Monetaria de la Fed en su reunión del próximo 16 de septiembre. Algunos creen que podría ser cuestión de décimas. En julio, la inflación a 12 meses llegó a 3,4%. El mejor escenario es que se mantenga en ese nivel; una lectura por encima aumentaría la presión por un alza de tasas, más aún si viene acompañada de un repunte en la inflación subyacente. Las posiciones más optimistas esperan que esa medición baje de 2,5% a 2,4%, lo que daría espacio a la Fed para seguir en pausa. Cifras muy por sobre lo esperado abrirían la puerta a no uno, sino dos ajustes antes de fin de año.
La Fed no sería el único banco central en moverse. Ayer, tras anunciar un alza de 25 puntos base en las tasas de referencia, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que el organismo se prepara para un período de mayor inflación. El mercado descuenta ahora entre dos y tres ajustes en un nuevo ciclo de alzas. Reuters reporta que JP Morgan también corrigió sus expectativas: proyecta que ocho de los nueve principales bancos centrales de países desarrollados suban tasas antes de fin de año, incluidos la Fed, el Banco de Japón y los emisores europeos.
Detrás de ese giro está el petróleo. La prolongación del conflicto entre EEUU e Irán y el cierre del estrecho de Ormuz mantienen la presión al alza sobre los combustibles. El diésel llega esta mañana a un récord de US$6 por galón en EEUU.
Para el mercado chileno y el tipo de cambio otro foco de atención está en el cobre, que recorta pérdidas iniciales y tienen dificultades para repuntar tras la caída de más de 4% sufrida ayer en Londres y de 5,3% en el Comex. Esas caídas se produjeron luego de un reporte según el cual la Casa Blanca tiene reservas para seguir adelante con su plan de imponer nuevos aranceles al cobre y sus derivados ante el probable impacto inflacionario.
En nuestro especial semanal, conversamos con Luis Ramos, gerente de Estrategia de Renta Variable de LarrainVial Research, quien tiene una mirada positiva sobre el potencial del mercado chileno. Su optimismo se apoya en expectativas de una recuperación económica que podría llegar antes de lo que proyectan algunos y en el impulso de las reformas anunciadas por el Gobierno, incluidas las que apuntan al mercado de capitales.
Diario Financiero continúa con una amplia cobertura de esta reforma, con reacciones del mercado y el Banco Central. El titular principal es para una entrevista con Mario Farren, presidente de Banco Estado, quien afirma: “Con el Fonavi podríamos tener la capacidad de financiar en los próximos años, más de 220 mil viviendas”.
HOY ESTAMOS ATENTOS A:
- 09:00 Brasil reporta su tasa de inflación de agosto.
- 09:30 EEUU publica la inflación de agosto, el último reporte antes de la reunión de la Fed la próxima semana.
- 11:00 Conferencia de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
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