“El Banco Central está evitando la sensación de pánico que generó la idea del fin del superciclo”

Por Cristián Bastías Flores



El Banco Central sinceró el lunes el escenario que proyecta para 2013 y 2014. El hecho más notorio fue una baja abrupta en la estimación del valor promedio del metal rojo, el que se estima en US$ 3,25 por libra para este año y en US$ 3,05 para el próximo ejercicio. En comparación con el IPOM de marzo, en ambos casos la estimación cayó en 25 y 35 centavos de la divisa, respectivamente.

Esta caída se da en un contexto en que a nivel de los economistas se está hablando del fin del súperciclo del cobre, debido a la desaceleración que está evidenciando China y la baja que ha anotado en los últimos días el metal rojo en la Bolsa de Metales de Londres.

Pese a que el pronóstico para el principal commodity de la economía chilena se movió a la baja, para Patricio Meller, economista y académico del Departamento de Ingeniería Industrial de la Universidad de Chile, el cambio es “tranquilizador”, debido a que da cuenta de que el cobre se mantiene en un buen nivel



y aleja los fantasmas que hablan de un fin del súperciclo, con las consecuencias que ello tendrá para la economía nacional.


 ¿Qué le parece el recorte en la proyección del precio del cobre que entregó el emisor en el IPoM de junio?


- Yo creo que está en los rangos de lo que se proyecta para adelante. O sea, lo que está haciendo el Banco Central es evitar esta sensación de pánico que se ha generado con este concepto del fin del súperciclo y que va a haber un colapso de precios. Incluso se está infiriendo que el precio del dólar se podría ubicar bajo los US$ 2 la libra. Lo que está haciendo el Banco Central es decir este tema no está colapsando, que está en un rango de US$ 3 la libra.



- ¿No sería preocupante entonces esta baja en las proyecciones del instituto emisor?


- No, al revés, es tranquilizante ante el planteamiento de quienes hablan de que se acabó el superciclo y que los precios vuelven a lo que eran hace diez años, cuando la libra de cobre estaba a 70 centavos de dólar.
Cuando hablan del fin del súperciclo hablan de un precio bajo los 
US$ 2 la libra y el Banco Central lo que está diciendo es que se mantendrá por sobre US$ 3 la libra, lo que coincide además con las proyecciones de precio que hacen todas las grandes consultoras sobre precio a largo plazo, entre US$ 2,80 y 
US$ 3,50 en los próximos cinco años. Eso me parece un rango mucho más atinado para un cambio fundamental que ha habido en la demanda de cobre mundial.




Cuenta corriente y reforma tributaria


- En esa línea, el Banco Central también señala que esta baja en el precio del cobre provocará que el déficit de cuenta corriente se incremente a un 4,7% ¿es preocupante que llegue a estos niveles, pensando que se está hablando que el próximo año habría más gasto?


- Este es un tema independiente del precio del cobre. Ahora, un déficit de cuenta corriente de 4% por ciento y que aumente debiera reducirse y no incrementar.



- ¿Qué deberá hacer en esa línea el próximo gobierno?


- O sea, si hay déficit lo obvio es una reforma tributaria para recaudar más y si no me está acompañando el precio cobre entonces quiero recaudar si quiero mantener el gasto en los niveles como está y si todavía se está hablando de expandir gasto, entonces más necesaria se torna una reforma tributaria.