Las alarmas sobre la desaceleración en América Latina se multiplican. HSBC rebajó ayer su proyección de crecimiento para las economías de la región en 2013, mientras Nomura advirtió que Brasil podría caer en recesión a fin de año debido a que el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses recortará la inversión en América Latina.
Brasil reportó ayer una fuerte caída en su producción industrial en medio de una prolongada huelga de camioneros que se prolongaría hasta mañana, mientras las recientes protestas han aumentado la incertidumbre política, golpeando aún más las perspectivas de inversión.
En su reporte de ayer, HSBC rebajó su pronóstico para Brasil, Chile , Perú, Uruguay y Venezuela, y lo mantuvo sólo para Colombia y México.
Andre Loes, economista jefe para América Latina de HSBC, explicó a DF que en algunos países las razones de la rebaja fueron externas, mientras que en otros pesaron más los factores locales.
En el caso de Chile, Perú y Uruguay, se han visto más afectados por la desaceleración de China y la caída de los precios de los commodities, lo que ha impactado en la inversión y el consumo, mientras que en el caso de Venezuela predomina la incertidumbre política tras la asunción del nuevo gobierno. En tanto, Brasil se ha visto afectado por una inflación persistente que ha comenzado a erosionar el consumo y la popularidad del gobierno, mientras las recientes manifestaciones han aumentado la incertidumbre política.
Respecto a la perspectiva de que en el futuro pueda haber más rebajas, Loes señaló que aunque Chile y Perú dependen de los commodities, tienen “las mejores economías de la región desde el punto de vista de cómo pueden responder”.
“Tienen buenos resultados fiscales y pueden usar política monetaria para aliviar un impacto externo”, señaló. México, en tanto, se vería beneficiado de una recuperación de Estados Unidos.
Loes destacó que hay más riesgo en Brasil que en otros países de la región, donde no hay un nuevo factor como las protestas.
“Este nuevo elemento ha introducido un mayor nivel de incertidumbre, lo que vinculado a la reducción de la popularidad del gobierno podría conducir al Ejecutivo a una flexibilidad fiscal mayor a la que estimamos adecuada, y podría ser un problema para la confianza de los consumidores y las empresas”, señaló.
¿Brasil en recesión?
Nomura publicó ayer una nota sobre el impacto de las condiciones financieras en el crecimiento de Brasil, México, Colombia y Chile, que concluyó que “la economía (de Brasil) podría enfrentar una recesión ‘técnica’ en diciembre de este año, con el crecimiento cayendo a 0,46% año sobre año”.
Tony Volpon, estratega de renta fija de Nomura, explicó a DF que más allá de la caída del precio de los commodities y el menor crecimiento de China, su mayor socio comercial, el principal problema de Brasil son sus altos costos laborales.
Añadió que estos restan competitividad a su industria, lo que a su vez hace que haya menos inversión y finalmente menor crecimiento.
Ayer, el ente estadístico local reportó que la producción industrial cayó un 2% en mayo, tras subir 1,9% en abril. El retroceso fue casi el doble que la caída de 1,1% pronosticada por los sondeos de Reuters y Bloomberg entre sus economistas.
La caída “se produjo en todos los sectores”, señaló Carlos Kawall, economista jefe de Banco Safra en Sao Paulo, a Bloomberg.
“Considerando que la cifra principal no captura toda la turbulencia en los mercados en junio ni las manifestaciones, es bastante decepcionante. La confianza se perdió en junio, hubo dificultades en términos de logística y un aumento en las tasas de interés, así que es un número bastante malo”, añadió.
Las producción de bienes de capital cayó, por primera vez en cinco meses, un 3,5%, en comparación con abril, lo que muestra que las empresas están conteniendo la inversión ante la preocupación por las perspectivas económicas.
El país además sufre desde el lunes una huelga de camioneros que se prolongará hasta mañana. Ayer los manifestantes bloquearon el puerto de Santos, el principal del país, lo que ha afectado la entrega de granos. El envío se ha mantenido gracias a reservas existentes.
Las demandas del sindicato de transportistas incluyen un subsidio para el combustible diésel y la exención del pago de peajes para los conductores.
Condiciones financieras en Chile van rumbo a su "nivel más restrictivo desde la crisis 2008-2009"
Nomura proyecta que esto restará 0,8 punto porcentual al crecimiento del PIB este año.
En una nota publicada ayer, Nomura advierte que las condiciones financieras para Chile se han deteriorado continuamente y están rumbo "al nivel más restrictivo desde las crisis de 2008-2009, mientras el crecimiento se desacelera". "Esto inicialmente fue el resultado de aumentar las tasas reales mientras la inflación caía rápidamente, y más recientemente debido a la caída de los precios del cobre y las acciones", dice.
Nomura espera que estas condiciones resten 0,8 puntos porcentuales al crecimiento del Producto Interno Bruto, "con una economía expandiéndose apenas por encima del 3% año sobre año en el primer trimestre de 2014, muy debajo de la tendencia (5%)". Debido a las restrictivas condiciones financieras, Nomura espera un recorte de al menos 50 puntos básicos por parte del Banco Central de Chile este año, y citó sus minutas de junio alusivas a las "más ajustadas condiciones internacionales que enfrentan las economías emergentes" y la actual baja inflación.
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