La coyuntura de tasas de interés volvió a incidir este viernes sobre el precio del dólar en Chile, impulsándolo sobre los $ 920 a medida que se reduce el diferencial de tipos con Estados Unidos a ojos de los inversionistas, lo que merma la competitividad de los retornos fijos en pesos chilenos.
El tipo de cambio saltó $ 14,68 a $ 924,65 al cierre de la sesión, con un alza semanal de $ 13,24 que es la cuarta semana alcista al hilo, y muy cerca de los $ 925,64 de mediados de enero que fueron sus últimos máximos desde el 26 de octubre de 2023 en la serie de Bloomberg. El cobre Comex bajaba 0,43%, pero una mayoría de divisas emergentes se fortaleció, y el peso chileno fue la única depreciándose con esa fuerza.
Publicados temprano hoy en EEUU, el gasto personal creció 0,7% y el gasto personal real 0,5% mensual en diciembre, ambos sobre lo esperado y desde una base de comparación revisada al alza. El índice PCE subyacente -un dato de inflación que la Reserva Federal mira de cerca- arrojó un 0,2% mensual alineado con las expectativas, y una serie anual ligeramente por debajo.
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Diferencial de tasas
"Es cierto que el PCE subyacente estuvo levemente bajo las estimaciones, sin embargo, muestra una caída lenta de la inflación y se mantiene lejos de la meta del 2% que tiene la Fed. Recordemos que el mercado estaba muy optimista con la trayectoria que podrían seguir las tasas hacia adelante, anticipando cinco recortes para este año. Este dato muestra que aún queda camino, y sobre todo si el crecimiento sigue fuerte en EEUU", dijo a DF el estratega de inversiones de Sura Investments, Ariel Nachari.
Los rendimientos del bono del Tesoro a dos años -sensibles a las expectativas sobre la Fed- subían 6,8 puntos base (pb). En contraste, las tasas swap chilenas bajaron hasta en 7,45 pb, ya que los traders esperan ver un recorte de 100 pb en la reunión del Banco Central la próxima semana, tal como quedó consignado en la Encuesta de Operadores Financieros (EOF).
Por siete días consecutivos, agentes extranjeros han incrementado sus apuestas a la depreciación del peso chileno en el mercado de derivados cambiarios, donde predominan los contratos a plazo (forwards). En términos netos, la apuesta total ya supera los US$ 6.400 millones contra el peso, siendo el mayor monto desde octubre.
Según el director general de BeFX, Rodrigo Castillo, "especulan que la baja de tasas en Chile será superior a los 100 pb, lo que generaría un efecto alcista en el dólar. A su vez, el mercado descuenta casi en un 100% que la Fed no bajaría las tasas de interés en su próxima reunión, aumentado así el spread entre monedas y haciendo más atractivo el carry trade".
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