Comienza la temporada de resultados en Chile en la que se conocerán las utilidades finales de las compañías listadas en la bolsa local, y algunos agentes del mercado ya tienen a sus acciones favoritas por los próximos dividendos que entregarían.
“Es un buen momento para mirar quién es quién, cuáles son las empresas que logran generar retornos que sean atractivos para sus inversionistas”, sostuvo el gerente de Banchile Research, Javier Pizarro, en el último webinar de la firma.
La forma más utilizada para medirlo es el retorno por dividendo (DY, por sus siglas en inglés), la relación entre los dividendos recibidos y el precio en que se compró.
Con esto en mente, los analistas destacan el sector servicios, con acciones como Colbún, ante un descuento en su precio. “Estaba sobre los $ 140 y hoy está en $ 130”, subrayó el subgerente de Estudios de Bci Corredor de Bolsa, Matías Catalán, otorgando un DY de 6%.
Desde Bci también recomiendan Aguas Andinas, con un retorno por dividendo cercano al 9%.
El subgerente de estudios y renta variable de BICE Inversiones, Aldo Morales, apuntó a aprovechar Aguas Andinas a través del “descuento holding”, es decir, cuánto se ahorra al comprar acciones de los controladores versus las empresas.
“Recomendamos Inversiones Aguas Metropolitanas, con un DY de 8,5%, que además cuenta con un descuento holding de casi 20% respecto a Aguas Andinas”, detalló.
Del sector de servicios, Morales también recomendó Enel Chile (DY de 7,0%).
Cencosud y SMU
En su webinar, Banchile destacó Cencosud -el negocio de supermercados representa el 80% de sus ventas-, otorgando un DY de 7% a la acción.
En la misma línea, para el gerente de estrategia e inversiones de Vantrust Capital, Germán Serrano, “la resiliencia de su negocio de supermercados beneficiará resultados, y retribución a los accionistas”, otorgando un retorno por dividendo de 5,1% a Cencosud.
Este último también apunta a otro gran jugador del segmento: SMU. “Vemos una atractiva valoración en sus acciones” con un DY de 6,8%, explicó Serrano.
Banco de Chile
Si bien el sector bancario se enfrenta a una normalización de las altas utilidades de los últimos años, los analistas apuntaron a Banco de Chile como la excepción, ante “una valoración atractiva respecto a su historia, destacable capitalización y una estrategia de originación crediticia conservadora que sugieren una perspectiva de reparto de dividendo estable” con un DY de 7,7%, detalló Serrano.
Catalán situó en “cercano al 8%” el retorno por dividendo del banco.
Para Morales, la acción de Banco de Chile presentaría un DY de 9,5%.
El caso de Entel
Entel continúa apareciendo en las recomendaciones por las utilidades de la venta de su red de fibra óptica. “Debería entregarse en el dividendo después de la junta de accionistas, el segundo trimestre”, sostuvo el subgerente de research en Banchile, Felipe Navarro, en el webinar, otorgando un DY de 10%.
Para Catalán, “estaríamos hablando de un DY que superaría el 12%, y si es que se reparte el 100% (de la utilidad extraordinaria), estaríamos hablando de cerca del 20% de DY”.
Según Vantrust, Entel tiene “valoraciones atractivas y una mejora en el perfil de resultados operacionales”, apuntó Serrano, otorgando un DY de 9,0%.
Las elegidas de menos consenso
Ante un precio en bolsa menor al histórico -y sus pares- y buenas perspectivas para el litio, Banchile apuntó como su recomendación más riesgosa a SQM, con un DY de 10,4% los próximos 12 meses.
Para Morales, SQM-B presenta un DY de 10%.
Embotelladoras Andina es una de las recomendaciones de Vantrust, donde ven “una valoración atractiva, una configuración de márgenes resiliente y una posición financiera sólida” apuntó Serrano, otorgando un DIY de 6,9%
Con una caja de buenos flujos y una pronosticada liberación de utilidades de Hapag Lloyd en Alemania a mitad de año, Vapores es una de las recomendaciones del operador de renta variable de Vector Capital, Jorge Tolosa.
“Los retornos por dividendos en efectivo e incluyendo crías -acciones libres de pago-, pueden perfectamente suponer a los precios actuales retornos por dividendos en rangos entre 8% a 10%, lo cual es espectacular”, destacó.
Finalmente, se asoma uno de los malls del IPSA. “Cencoshopp presenta un cap rate bastante atractivo”, valoró Morales, lo que podría llevar a la acción a entregar un DY de 6,7%.
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Cristóbal Muñoz
