El fondo de venture capital alemán Picus Capital busca ampliar su presencia en América Latina en 2022. En conversación con DF, el socio y jefe de las Américas de la firma, Julian Roeoes, y el partner y jefe de América Latina, Santiago Dañino, explican la estrategia.
Picus Capital cuenta con al menos 20 empresas latinoamericanas en su cartera de inversiones, entre las que se encuentran Clara, Xepelin, Aplazo, Neta, Cayena, BHub y Caju.
“Los inversionistas están más centrados en la economía de las unidades, la calidad del crecimiento y su retención”, destaca Julian Roeoes.
La firma, con sede en Múnich, se especializa en inversiones en etapas tempranas como presemilla, semilla y serie A.
A nivel regional, Dañino comenta que “la idea es construir nuestro negocio en América Latina a través de una presencia física real en la región, que será atendida por latinoamericanos. Así que queremos construir una presencia local con talento local”.
La hoja de ruta incluye la apertura de una oficina en Sao Paulo y luego otra en Ciudad de México.
Consultados por su visión para invertir en la región ante el escenario político y económico que atraviesa América Latina, Dañino afirma que “tenemos una visión a largo plazo. Estamos pensando en el orden de 10 a 15 años para nuestro horizonte de inversión. Eso nos aleja un poco de estos riesgos a corto plazo. Algunos fondos pueden ver a América Latina como una oportunidad de inversión especulativa. En nuestro caso, estamos comprometidos”.
El objetivo de Picus Capital es “ser el mejor y más importante fondo de capital de riesgo para inversiones en etapas tempranas en América Latina”, complementa Roeoes.
“Algunos fondos pueden ver a América Latina como una oportunidad de inversión especulativa. En nuestro caso, estamos comprometidos”, resalta Santiago Dañino.
Las oportunidades en la región
Según Dañino, actualmente existen oportunidades de inversión que están estudiando para su cartera en Chile, Perú, Argentina y Colombia.
Roeoes destaca que muchas startups latinoamericanas tienen una “capacidad muy fuerte para estar en diferentes mercados y muy bien integradas para expandirse”. Ejemplifica el caso de la FinTech chilena Xepelin, que se encuentra en pleno proceso de expansión en México.
En cuanto a los sectores en los que ven oportunidades, se definen como “agnósticos”, esto es, que no tienen preferencia por alguno en particular.
“Lo que solemos hacer es seguir a fundadores extraordinarios que creemos que van a construir las mejores empresas de su clase o que definen una categoría en términos de dónde vemos oportunidades. Todavía hay una buena cantidad de oportunidades en la tecnología financiera”, explica Dañino.
La red de apoyo
Ambos ejecutivos afirman que, aunque tienen planes de incorporar a nuevas empresas a su cartera, no tienen un monto de inversión específico para este año, dada la política de flexibilidad con la que operan.
Dañino comenta que “tenemos más flexibilidad por nuestra estructura a la hora de pensar en nuestras inversiones. Otros fondos pueden contemplar un plazo de cinco o siete años, porque tienen que devolver el capital a sus contribuyentes, en nuestro caso nos comprometemos y estamos ahí durante 10 o 15 años, desde la inversión inicial de pre-semilla hasta la salida a bolsa”.
En cuanto a la creación de unicornios, Picus Capital proyecta que América Latina será testigo de nuevos actores que superarán la valoración de más de US$ 1.000 millones, e “incluso esperamos que algunas de las empresas de nuestra cartera puedan alcanzar ese estatus”, dice Dañino.
Sin embargo, matiza que “no creo que sea necesariamente saludable que las empresas persigan ese estatus.”
Roeoes reflexiona en que si bien 2021 fue un año récord en términos de actividad -en cuanto a cifras de captación de fondos-, señala que este año los inversionistas apostarán por la calidad de las empresas.
“Están más centrados en la economía de las unidades, la calidad del crecimiento y su retención”, señala.
Ambiente regulatorio
Sobre el estado de los avances regulatorios en los países latinoamericanos para favorecer la llegada de inversionistas a diferentes sectores de la economía, como el FinTech, Roeoes sostiene que “al menos en lo que se refiere a la tecnología y al capital riesgo, parece que va en la dirección correcta”.
Dañino añade que cuando Picus evalúa una inversión en un país latinoamericano, consideran que debe haber un marco legal mínimo en el sector en el que invertirán y el contexto en el que se desarrolla.
Áreas como la tecnología de datos financieros y los servicios financieros son regulaciones importantes que se observan en los análisis que realizan.
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