Menos de dos semanas después de que los reguladores estadounidenses dieron la largada para diez fondos negociados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, cada vez más parece una carrera de dos caballos por nuevos activos.
iShares Bitcoin Trust (ticker IBIT) de BlackRock y Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) lideran el campo con alrededor de US$ 1.900 millones y US$ 1.600 millones de entradas, respectivamente, según los últimos datos disponibles compilados por Bloomberg. Esto representa aproximadamente un 70% combinado de las entradas al contado de ETF de bitcoin hasta el momento.
El dominio inicial habla del poder de los canales de marketing y distribución de los dos gigantes de la gestión de activos, lo que probablemente ha ayudado a colocar los productos en carteras tanto institucionales como minoristas. Esa oferta ha persistido incluso cuando el bitcoin se desplomó después del lanzamiento, arrastrando tanto a IBIT como a FBTC a pérdidas de dos dígitos. Su poder de distribución, combinado con el reconocimiento de su nombre del que los emisores más pequeños tal vez no disfruten, le han dado a la pareja una enorme ventaja sobre el resto del campo.
"BlackRock y Fidelity tienen tanto la liquidez como el reconocimiento de marca que algunos de los otros emisores no tienen, especialmente cuando se trata de inversores minoristas que dudan a la hora de invertir en una clase de activos emergentes", dijo Roxanna Islam, de ETF data and firma de análisis VettaFi. "Todavía es temprano en la carrera, pero creo que la brecha entre BlackRock y Fidelity y los demás emisores sólo se ampliará cuanto más aumenten su volumen y sus activos".
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El ETF de Bitwise Bitcoin (BITB) ocupa un distante tercer lugar con un recorrido de US$ 518 millones, seguido de cerca por una afluencia de US$ 509 millones para el ETF de Bitcoin ARK 21Shares (ARKB) de Cathie Wood.
Si bien es un campo abarrotado, el fuerte desempeño en la parte media de ese grupo sugiere que hay espacio para múltiples emisores en el campo de los ETF de Bitcoin al contado, a los ojos de Nate Geraci de la tienda ETF.
"No es poca cosa que un ETF de cualquier clase de activos alcance los US$ 500 millones, y mucho menos mil millones en activos bajo gestión", dijo Geraci, presidente de la firma asesora. "Lograr esto en una nueva clase de activos menos de dos semanas después del lanzamiento es muy impresionante".
Todos los ETF de Bitcoin al contado que comenzaron a cotizar este mes han registrado entradas netas hasta ahora, con la excepción del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Si bien GBTC es, con diferencia, el fondo de criptomonedas más grande del mundo, con 22 mil millones de dólares en activos, ha perdido aproximadamente 4 mil millones de dólares desde que se convirtió en un ETF.
GBTC conlleva una tarifa del 1,5%, la más alta de la industria, inferior a su costo del 2% antes de la conversión, pero aún así es de magnitud mayor que la de sus competidores más cercanos. El fondo de Franklin Templeton tiene un índice de gastos posterior a la exención del 0,19% (el más bajo entre los ETF de Bitcoin al contado), mientras que BlackRock y Fidelity le siguen de cerca, con comisiones finales del 0,25% después de un período de exención.
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