Mercados
Expertos advierten que inversión financiera en cobre es una de las claves de su alto precio
Estiman que exceso de precio por sobre los US$ 4 sería por efecto financiero.
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 14 de febrero de 2011 a las 05:00 hrs.
Paula Gallardo
Una conjunción casi perfecta de factores es la relación que se está dando entre la alta demanda de cobre, la inversión financiera en dicho metal y el incremento sostenido de su cotización en el mercado internacional, que cerró en US$ 4,49 la libra el viernes.
Es que la demanda del metal rojo por parte de China, que se ha mantenido constante y consistente en el tiempo aunque para este año se proyecta un déficit en torno a las 400 mil a 500 mil toneladas, ha llevado a actores del mercado financiero a considerarlo un activo sólido en el cual invertir.
Según el gerente de estudios de Sonami, Alvaro Merino, “todos aquellos factores que incrementen la demanda por cobre, como en este caso su atractivo como activo financiero, sin duda contribuyen a elevar los precios del metal”.
En ese sentido, los expertos coinciden en que existe actualmente una alta liquidez en el mundo, producto de las bajas tasas de interés en EE.UU, que mantiene bajo el precio del dólar, lo que para el economista jefe de BanChile, Rodrigo Aravena, “ha llevado a los inversionista a refugiarse en los commodities, entre ellos, el cobre”.
Respecto de cuánto hay de efecto financiero en el precio, Aravena compara la situación actual con el anterior peak del cobre en 2007, cerca de los US$ 4 la libra.
“En ese momento también había un exceso de liquidez porque la Fed (Reserva Federal de EE.UU) tenía sus tasas muy bajas, el mundo crecía y la demanda por el metal estaba también muy fuerte. Entonces podríamos pensar que hoy todo el precio del cobre que está sobre los US$ 4 puede ser atribuible al efecto de una mayor liquidez global”, argumenta.
Esta situación no ha pasado desapercibida por los especialistas y de hecho, la consultora londinense Bloomsbury Minerals Economics cuantificó que el componente financiero habría sido el responsable de aproximadamente el 50% del precio al que llegó el cobre entre 2006 y 2008.
El tiempo dirá
¿Cuándo se revertirá este efecto financiero en el precio del cobre? Merino detalla que “ocurrirá cuando las tasas de interés se incrementen en forma relevante y el metal rojo pierda atractivo como medio de atesoramiento”, como consecuencia de la caída de la demanda o del aumento de la oferta.
Y es que para el manager director de Celfin, César Pérez “las inversiones financieras en metales son bastante volátiles, porque como son especulativas va a depender de para dónde vaya el commodity”.
En esa línea, el economista de Santander GBM, Juan Pablo Castro, agrega que “el precio de los commodities es un balance de oferta y demanda” y que “puede haber sorpresas en el caso de la oferta” corrigiendo finalmente el precio del cobre más cerca de US$ 4.
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