La última rotación de activos de las AFP dejó en evidencia que la administradora de fondos internacional Pimco se transformó en la nueva entidad "favorita" de la industria a nivel de inversiones en el exterior.
De acuerdo a cifras de la Superintendencia de Pensiones muestran que, al cierre de julio de este año, las siete administradoras de fondos de pensiones tenían cerca de US$ 5.974 millones en 12 fondos de Pimco. Esto equivale a un 2,75% de los recursos totales, e implica un aumento de 75 puntos base respecto a la ponderación que tenían en los portafolios al cierre de 2019.
Dentro de esta administradora, las mayores apuestas son el fondo de renta variable global Pimco StockPlus y el vehículo de deuda riesgosa Pimco High Yield Bond.
Pimco no fue la única administradora internacional que expandió su presencia en los portafolios previsionales chilenos. Los fondos de JPMorgan pasaron de un peso de 1,85% en la cartera a diciembre a 2,59% de julio de este año. Eso equivale a una apuesta de casi US$ 5.635 millones. En tanto, la apuesta por vehículos de Allianz subió hasta US$ 3.837,5 millones, pasando de 1% a 1,77% en ese mismo período.
Schroders se mantuvo en el segundo lugar de las preferencias de las AFP chilenas, con una inversión neta de US$ 5.767 millones. Por el contrario, salió del podio Ninety One, anteriormente conocida como Investec.
En diciembre del año pasado, la firma de capitales sudafricanos se ubicaba por mucho como la preferida, con un 3,52% de los recursos de pensiones. Actualmente, tiene un peso de 2,18%, equivalente a US$ 4.766 millones.
La competencia por Asia
Fuentes de la industria local destacan que estos cambios de ponderación responden más a cambios entre fondos que a modificaciones de clases de activos. Periódicamente, las AFP buscan nuevas alternativas de inversión con mejor rentabilidad.
Esta práctica es recurrente, pero el campo más competitivo es en activos asiáticos, una clase en la que las administradoras locales han estado creciendo fuertemente en los últimos meses.
Según comentan desde la industria del asset management, los fondos de pensiones tienen una posición "estratégica" relevante en países de Asia, dado su mayor potencial de desarrollo en el largo plazo. Por lo tanto, la carrera por presentarles productos de activos asiáticos es relevante.
Esta tendencia se ve entre las mayores preferencias de las AFP. Si bien los fondos de Pimco en los que están los recursos previsionales nacionales son bastante variados, en Schroders, siete de los once fondos en los que invierten son especializados en activos de ese continente.
En el caso de JPMorgan, las mayores apuestas de las AFP son un vehículo de bolsa japonesa y uno de acciones asiáticas en general; en Ninety One, la mayor apuesta es un fondo de renta variable asiática; y en Allianz, la mayor inversión está en un fondo de papeles de China continental.
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