Mercados
Stanley Fischer vuelve a liderar el camino de las intervenciones cambiarias
Tras una pausa de dos años, el banquero central que marcó la pauta tras la crisis de 2008, está comprando dólares otra vez.
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 13 de mayo de 2013 a las 05:00 hrs.
Por Renato García Jiménez
Con la economía mundial dando señales de que se prolongará el estancamiento, aumentan las autoridades en todo el mundo que están interviniendo en el mercado cambiario para contribuir a la reactivación. Los anuncios de medidas llegan en medio de renovadas advertencias sobre el peligro que implica para la economía global el que cada país se embarque en una estrategia de devaluaciones competitivas.
“Más y más países comenzarán a aplicar políticas monetarias en las que estarán incluidas sus divisas”, pronosticó Paul Lambert, jefe de divisas de Insight Investment Management, en una conferencia de Euromoney.
Marcando pauta
La semana pasada fueron cuatro los gobiernos que salieron a combatir la apreciación de sus monedas, pero el que más captó la atención fue Israel, porque al frente del banco central de la pequeña nación está Stanley Fischer. El ex economista del Banco Mundial y profesor del MIT ayudó a su país a salir de la debacle más rápido y mejor que el resto, y ha marcado la política cambiaria del mundo desde la crisis de 2008. Fischer trazó el camino para el resto cuando comenzó a comprar dólares en marzo de 2008 y en septiembre de 2009 fue el primer gobernador de una nación emergente en subir las tasas de interés.
Tras una pausa de casi dos años, el banco central de Israel comenzó el miércoles a comprar dólares, luego de que el shekel se apreciara 9% desde noviembre. Aunque la divisa continuó su escalada, los analistas apuestan a que Fischer redoblará su apuesta, ya que ha anunciado su retiro para junio y probablemente intentará asegurar su legado de estabilidad cambiaria.
Pero además de Israel, también dieron señales de intervención Suecia, Nueva Zelanda y Corea del sur. El caso de Suecia causó sorpresa, porque representa un drástico giro en la política de “cero intervención” que el gobierno europeo había anunciado a comienzos de año.
Pero en una sorpresiva declaración, el ministro de Finanzas, Anders Borg, señaló la semana pasada que “la corona podría convertirse en un tema complicado, particularmente desde la perspectiva del banco central”. En una entrevista citada por Bloomberg, el secretario de Estado reconoció que “existe preocupación de que veamos demasiada apreciación, ese es uno de nuestros temores”.
Más agresiva aún fue Nueva Zelanda, que la semana salió a intervenir por primera vez en seis años. Tras el anuncio del miércoles, el dólar neozelandés, conocido como kiwi, se depreció a un mínimo de cinco semanas frente a su par estadounidense. Sin embargo, la moneda volvió a apreciarse a las pocas horas, luego de que China informara que su balanza comercial creció más de lo esperado. Desde fines de 2008, el kiwi acumula un alza de 45% respecto del dólar, y de más de 50% frente al yen.
El rival más fuerte
Detrás del resurgimiento de las intervenciones se encuentra la creciente inquietud por Japón que a comienzos de abril lanzó un agresivo plan de alivio cuantitativo que contempla duplicar la base monetaria en dos años y que ha hecho caer al yen frente a la mayoría de las monedas del mundo.
La semana pasada el yen se depreció por sobre las 100 unidades por dólar por primera vez en más de cuatro años, y aunque muchos celebran que esto ayudará a la recuperación de su economía, también genera suspicacias entre las economías rivales.
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