BTG Pactual, el mayor banco de inversiones de Latinoamérica y el único de Brasil abierto en bolsa, es uno de los favoritos de los mercados, que se han acostumbrado a su historia de éxitos y acelerada expansión.
Por eso ayer causó sorpresa el anuncio de una caída de 22% en sus resultados del primer trimestre, el peor desempeño de la entidad desde el tercer trimestre de 2011. Las utilidades del banco encabezado por André Esteves ascendieron a 612 millones de reales
(US$ 306 millones), por debajo de los 700 millones de reales que esperaban los analistas encuestados por Thomson Reuters, y lejos de los 786 millones de reales que ganó en igual período del año pasado. Los beneficios también fueron menores que los 854 millones de reales reportados en el cuarto trimestre de 2012.
Los ingresos, en tanto, aumentaron 5,7% a 1.694 millones de reales, desde los 1.602 millones del primer trimestre del año pasado, pero cayeron 10% comparado con el último cuarto de 2012.
Tras el anuncio, las acciones de BTG anotaron una caída de 2,9% al comienzo de la jornada, aunque a medida que avanzaban las operaciones el declive se fue moderando para terminar cerrando con una baja de 1,15%.
Los resultados fueron impactados por una débil actividad en los mercados de capitales, con el Bovespa, el principal índice bursátil del país, cayendo más de 8% en lo que va del año. El alejamiento de los inversionistas afectó los ingresos por asesorías financieras y aperturas a bolsa, mientras que la turbulencia en los mercados impactó las transacciones de monedas, commodities y bonos.
Los ingresos por banca de inversión cayeron 14% respecto del trimestre inmediatamente anterior. BTG está enfrentando una mayor competencia de las unidades de banca de inversión de conglomerados más grandes como Itaú, que están buscando ingresos en negocios de comisiones a medida que el débil crecimiento de los préstamos y menores costos de endeudamiento afectan sus ingresos.
La actividad de fusiones y adquisiciones en Brasil registró este año su peor inicio de temporada desde 2005.
Pero no todo fueron malas noticias. La generación de ingresos fue buena considerando el bajo crecimiento de la economía y la debilidad del negocio de banca de inversión fue compensada en parte por las unidades de gestión de riqueza, que creció 37% respecto del cuatro trimestre de 2012, y de banca empresas, que avanzó 15%. Esteves valoró que el banco está mostrando menor dependencia de los ingresos por operaciones e inversiones principales. “Incluso aunque los resultados estuvieron por debajo del promedio del último año, sentimos que el desempeño fue bueno, especialmente en algunas líneas importantes”. El modelo de negocios se está volviendo más predecible y más basado en las comisiones, lo que aliviará la preocupación sobre la sustentabilidad de las utilidades.
A esto también está contribuyendo la expansión regional de BTG, que en 2012 adquirió la colombiana Inversiones y Rentas y la chilena Celfin. Por ahora, sin embargo, la integración de sus últimas adquisiciones contribuyó a elevar sus costos.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
resultado de empresas
