1. Oportunidades en Small & Mid Caps en EE.UU.
En términos generales, seguimos en un entorno de flexibilización monetaria, aunque las expectativas de recortes de tasas para este año se han moderado. Este escenario, combinado con un crecimiento económico estable pero moderado, crea oportunidades interesantes en compañías de baja y mediana capitalización bursátil. Destacamos especialmente aquellas con mayor exposición a la inversión doméstica, que podrían beneficiarse de políticas proteccionistas impulsadas por el gobierno de Trump. Además, eventuales reducciones de impuestos podrían actuar como un catalizador adicional, en un contexto donde estas compañías aún muestran valoraciones atractivas, tanto en términos absolutos, como relativos.
2. Resultados corporativos en Chile
A la fecha, cerca del 75% de las compañías bajo nuestro análisis ha publicado sus resultados. Sobresalen los sectores de bebidas e inmobiliario comercial en términos de ingresos y los sectores de transporte y bebidas en cuanto a utilidades y EBITDA. Consideramos que aún existe margen para el mercado local, respaldado por sólidos fundamentos que impulsan estos resultados. No obstante, es crucial tener en cuenta que la volatilidad persistirá, influenciada por factores externos, como la política arancelaria de Estados Unidos, y, a nivel interno, las elecciones en Chile, entre otros aspectos relevantes.
3. China: estímulos para sostener el crecimiento
China ha reafirmado su meta de crecimiento de 5% para este año, a pesar del impacto de los aranceles impuestos por Estados Unidos. Para amortiguar estos efectos, el gobierno chino ha anunciado un paquete de estímulos que contempla un mayor déficit fiscal y un plan de subsidios al consumo, con el fin de dinamizar la demanda interna. Este impulso podría convertirse en un factor clave para Chile, al traducirse en una mayor demanda de cobre en los próximos meses.
4.Vientos de cambio desde Europa: Alemania sorprende con giro fiscal
Alemania dio un giro histórico en su estrategia fiscal y sorprendió positivamente al mercado. Tras años de apegarse a una estricta disciplina en el gasto, el gobierno alemán anunció un ambicioso plan de inversión que destinará cientos de miles de millones de euros a defensa e infraestructura. Esta fuerte apuesta busca reactivar su economía y, al mismo tiempo, impulsar el crecimiento de Europa en su conjunto. Si bien el mercado recibió este anuncio con entusiasmo, el incremento en el gasto público podría traer consigo mayores presiones inflacionarias, lo que pondría al Banco Central Europeo ante el desafío de equilibrar el estímulo económico con la estabilidad de precios.
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