Activos Alternativos
Los activos alternativos están cumpliendo un rol defensivo en los portafolios hoy en día, en vista de la mayor volatilidad de la que exhibe la renta variable tradicional por los eventos en materia comercial. En este sentido, de mantenerse el régimen actual del mercado (sumado a bajas probabilidades de recesión económica), la deuda privada en USD permite mejorar el perfil de retorno del portafolio con un enfoque de largo plazo.
Bolsa Local, favorecemos una gestión activa tras máximos históricos
A nadie ha dejado indiferente el buen momento que ha mostrado el IPSA relativo a otros mercados accionarios, alcanzando nuevos máximos históricos. Sin embargo, el desempeño no ha sido transversal a nivel de sectores. De este modo, recomendamos una exposición selectiva a la bolsa local, con mayor preferencia a sectores ligados a la dinámica interna, como Retail, Bancos, Consumo y Eléctrico.
Reserva Federal. ¿Se reactivan las bajas de Tasas?
Si bien el contexto de inflación ha mejorado en EEUU, la potencial aplicación de aranceles agrega mayor incertidumbre sobre la dinámica de precios hacia adelante. Lo anterior, llevaría probablemente a la Reserva Federal a mantener su tasa de fondos federales en su reunión de mayo. Sin embargo, el mercado ha comenzado a ponderar con mayor probabilidad una baja en junio, en vista que ya se observan señales de un menor dinamismo de la economía por el lado de consumidor. Con todo, sugerimos una exposición más neutral en duración para la renta fija internacional, favoreciendo categorías de deuda corporativa dado un mayor nivel de tasa de interés.
IPC abril, implicancias en Renta Fija Local
Nuestras perspectivas apuntan a un alza 0,3% en el IPC de abril que se conocerá el próximo 8 de mayo (Para el IPC de mayo anticipamos preliminarmente una variación de 0,2%). De este modo, la variación de la UF sería más acotada en el margen en relación a los meses anteriores, por lo que consideramos prudente disminuir en parte la exposición a este tipo de inversiones en la renta fija local en favor de instrumentos en pesos, en vista que ya no se observa un desempeño excesivamente superior de la UF relativo a los pesos en este contexto.
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