La concentración de mercado que generará la venta de los activos de Telefónica a la Telecom, parte de Grupo Clarín, llevó al gobierno de Javier Milei a suspender la transacción que ya tenía una cifra en mano: US$ 1.245 millones.
De acuerdo con el economista jefe de BlackTORO, Fernando Marengo, fue una decisión que “busca compensar un problema de origen”, ya que antes de autorizar la fusión “debieron constituir un tribunal de defensa de la competencia y no lo hicieron”.
Este organismo, según una fuente conocedora de la industria, ya está en proceso de creación. “La ley dice que se tiene que constituir un tribunal independiente para decidir los temas de defensa de la competencia. Se está creando o se dio el primer puntapié para formarlo hace pocos días, ya que se hicieron ciertas modificaciones en el concurso público para elegir a los miembros. Pero este tribunal es una deuda institucional que tiene Argentina desde hace más de 25 años”, comentó al inferir que la creación de esta institución debiera ser una buena noticia tanto para el sector como para inversiones en general.
Varios expertos consultados coinciden con Marengo al señalar que la transacción que implica la venta de parte de la operación de Telefónica Argentina “tiene serios problemas de competencia”.
Como usuario, Marengo apuntó que es extraño que se fusionen las dos principales compañías de telecomunicaciones del país, pero se entiende que “el comprador natural debería ser un actor global que quiera entrar al mercado argentino”.
Por su parte el director de MQA Abogados, Diego Márquez, fue más allá y señaló que lo interesante de la suspensión es conocer si en el análisis que hace la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), está la posibilidad del ingreso de terceros operadores a prestar servicios de telecomunicaciones.
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Concentración del mercado
Son cinco los actores en la industria argentina de telecomunicaciones, entre los que destaca ampliamente América Móvil que acapara casi el 40% de participación, según datos del Ente Nacional de Comunicaciones (Enacom).
Le sigue Telecom con 33,9% y Telefónica que ostenta el 26,8% de participación. Si ambas compañías se fusionan se quedarían con cerca del 60% de la participación. Aunque la cifra real por división sería: del 61% para el mercado de telefonía móvil; 69% para la telefonía fija; y el internet residencial, en algunas zonas del país podría llegar al 80% de concentración.
Estas cifras fueron las que generaron preocupación dentro del gobierno y ordenaron a Telecom “abstenerse” de cualquier acción con Telefónica por un periodo de seis meses. Así, quien dará el visto bueno a esta fusión será la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia de Argentina.
En ese sentido, Márquez explicó que “la concentración de mercado en Argentina puede ser un tema”, pero cuestiona también las barreras de acceso y de salida de los actores: “¿no estaría llevando eso a ineficiencias en el mismo mercado?”.
Una fuente conocedora del mercado explicó a DFSUD que “las barreras de ingreso son altas: hay que hacer una gran inversión, se requieren tiempo, trabajo, redes comerciales”.
Junto con esto, alertó que “en un mercado concentrado se generan incentivos para conductas monopolísticas y es algo indeseable”.
A esto sumó que si el mercado de telecomunicaciones de Argentina sigue siendo un mercado “cerrado e híper regulado… no basta pensar solo en la concentración, sino que hay que revisar otras cosas, como las barreras de ingreso de nuevos oferentes”.
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¿Millicom?
La negativa a la fusión que podría entregar la Comisión pone en la palestra los nombres que podrían optar para ir a capturar ese casi 27% de participación de mercado que tiene Telefónica en Argentina.
Sin embargo, es necesario aclarar que la Comisión solo es el organismo técnico que asesora al secretario de Comercio -que responde directamente al Presidente Milei- respecto de esta fusión. Por lo tanto, será esta autoridad quien decidirá si se aprueba o rechaza la venta de activos de Telefónica.
Es aquí donde también se abre una interrogante, ya que Argentina adolece de una autoridad independiente de defensa de la competencia, como sí la tienen países como Chile o Brasil.
Con todo, Márquez señaló que uno de los interesados podría ser Millicom. “Solo pueden hacerlo, por temas prácticos, empresas que ya estén en el sector. Pero Millicom compró en Colombia, entones ¿por qué no tener presencia en otro país de la región?”.
También apostó por América Móvil, pero podrían tener el mismo problema que con Telecom.
Ante este escenario, apuntó que lo que pase en los próximos meses será relevante, ya que “es un sector de pocos actores, y ese es el obstáculo”.
El director ejecutivo de G&A Consultores, Daniel Gurovich, se alineó con las estimaciones de Márquez al indicar que Millicom ha estado mirando los activos de Telefónica en Chile, por lo que Argentina también podría ser una buena opción. “Compraron Telefónica en Perú y Tigo, que es una subsidiaria de la empresa Millicom, lleva muchos años operando en la región, incluso tiene operación en Paraguay y en varios países de Centroamérica. Por lo tanto, es una empresa bastante probable también”.
Corporación América es otra de las empresas que han sido mencionadas por los operadores de la industria, pero tiene aeropuertos por lo que habría que evaluar las sinergias que podrían generarse. ”Podría ser algún grupo regional, pero esto pasará en la medida que Argentina empiece a solucionar sus temas macroeconómicos, y que el Gobierno presente superávit fiscal. Si la autoridad rechaza, lo que tiene que hacer el comprador es darse vuelta y salir a buscar un tercer comprador no vinculado al mercado de la telefonía móvil”, sostuvo la fuente.
Otro de los actores que tiene la oportunidad de entrar al mercado argentino podría ser Novator Partners a través de WOM, pero la compañía recién está saliendo de su reestructuración financiera, por ende, debe esperar entregar más certezas y cifras azules a sus inversores antes de expandirse.
¿Será la oportunidad para la chilena Entel de entrar a un nuevo mercado luego de lograr el punto de equilibrio en el tercer trimestre de 2019? Gurovich indicó que a pesar de no estar en los planes públicos de la compañía chilena, podría pasar lo que les pasó en Perú, “que partieron prácticamente desde cero y les fue bien, pero fue un periodo largo. Aunque esta sería una muy buena oportunidad y no sería mala opción para una empresa como Entel”.
Sin embargo, advirtió que para los chilenos es complejo hacer negocios en Argentina, porque “son culturas distintas, la regulación es diferente y también por el tema de la ley que no permite sacar las ganancias del país”.
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