Los jefes de la economía mundial están divididos sobre cadenas de suministros más resistentes versus riesgo de fragmentación global

Los responsables de las finanzas mundiales, reunidos en Washington poco más de un año después de la sorprendente invasión rusa de Ucrania, han llegado a conclusiones muy diferentes sobre los mayores riesgos para las perspectivas, en una división que pone de manifiesto el creciente papel de las luchas geopolíticas en la economía mundial.

La conclusión clave entre las naciones ricas y democráticas es la necesidad de una mayor "resistencia" en las cadenas de suministro, para garantizar que sus economías estén mejor aisladas de riesgos que van desde guerras y pandemias hasta intentos de coerción por parte de regímenes autoritarios. Pero otros, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), advierten contra una "fragmentación" de la economía mundial en bloques rivales que perjudique el crecimiento.

Los ministros de Economía y los gobernadores de los bancos centrales del Grupo de los Siete invocaron los términos "resistente" y "capacidad de recuperación" un total de 15 veces en su declaración conjunta tras reunirse el miércoles.

"Todos los países van a querer tener cadenas de suministro más resistentes en un mundo mucho menos estable: la lección de Ucrania fue que la dependencia energética de Rusia fue probablemente un error", declaró el jueves a la prensa el Ministro de Hacienda británico, Jeremy Hunt. "Queremos asegurarnos de que no sólo se aborda la dependencia energética, sino también la dependencia tecnológica, la dependencia de minerales críticos y todo tipo de dependencias", añadió.

El ministro alemán de Economía, Christian Lindner, colega de Hunt en el G-7, describió el peligro como "riesgo de agrupación", es decir, de dependencia excesiva del comercio y la inversión en un solo lugar. Las relaciones comerciales con China, por ejemplo, "no deben convertirse en un riesgo de conglomerado; por eso es necesaria la diversificación", declaró a la prensa el jueves.
Pero el peligro de este nuevo impulso de las economías democráticas para desplazar hacia sí las cadenas de suministro -algo que la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, denomina "friendshoring"- es la separación de la economía mundial en bloques, lo que llevaría a una menor eficiencia y, en última instancia, a un menor desarrollo.

Así lo advirtió Kristalina Georgieva, Directora Gerente del FMI, que junto con el Banco Mundial celebra esta semana en la capital estadounidense las reuniones de primavera de los responsables de la política económica mundial.

La seguridad de las cadenas de suministro mundiales "está adquiriendo una nueva prioridad" en los debates y la toma de decisiones económicas, declaró Georgieva a la prensa el jueves. "La cuestión es si podemos estar más decididos a mejorar la seguridad de los suministros, pero sin empujar al mundo tan lejos como para meternos en una segunda guerra fría".

Mientras que la "resiliencia" es el nuevo mantra de Estados Unidos y sus aliados, la "fragmentación" es el resultado temido entre los observadores, incluida Georgieva. "Entrar en una senda de menor fragmentación en la economía mundial es bueno para todos", declaró la semana pasada.

La fractura de los lazos

La principal fuente de ese riesgo de fragmentación son las tensiones cada vez mayores entre Estados Unidos y China, la mayor y la segunda economía del mundo.

"Esa es la relación clave en el mundo" y "se está fracturando", dijo Raghuram Rajan, ex economista jefe del FMI, en Bloomberg Television el jueves al margen de las reuniones. "Eso es importante para el resto del mundo, porque si hay que elegir un bando, los países se encontrarán en una posición muy, muy difícil".

A la ministra marroquí de Finanzas, Nadia Fettah Alaoui, no se le escapó esa postura.

"Países como Marruecos sufrirán la fragmentación", afirmó el jueves. "Tenemos que presionar para evitarlo".

No más "Chinas

Para empeorar las cosas, la tendencia de crecimiento de la economía mundial es mucho más débil. Ello se debe, en parte, a que los principales países, como China, Japón y algunos miembros de la eurozona, están experimentando una reducción de la población en edad de trabajar. Las tasas de crecimiento de la productividad se han debilitado en comparación con décadas pasadas. Y el FMI también advirtió esta semana de que los altos niveles de deuda hacen al mundo más vulnerable.

Aunque este año la reapertura de China ofrecerá una explosión de crecimiento que puede ayudar a sostener la expansión mundial, su ritmo tendencial a medio plazo, del 5% o inferior, es notablemente inferior a las tasas anteriores a la pandemia.

"Ya no tenemos ninguna China que crezca a tasas muy elevadas", declaró en Bloomberg TV Gita Gopinath, que ahora es el principal lugarteniente de Georgieva tras haber sido economista jefe del FMI. "Así que para la economía mundial en su conjunto, no tenemos motores de crecimiento muy grandes".