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Acafi y consejo consultivo respaldan MK4 y destacan impulso a liquidez del mercado

La Asociación de Fondos de Inversión valoró la regulación proporcional para el negocio, mientras Mauricio Larraín defendió la rebaja de quórum para la entrada de inversionistas.

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Publicado: Jueves 24 de septiembre de 2026 a las 04:00 hrs.

AFP

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El economista Mauricio Larraín. Foto: Aton.

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La Comisión de Hacienda también escuchó este miércoles a la presidenta de la Asociación de Fondos de Inversión (Acafi), María José Montero, y al presidente del consejo consultivo para el mercado de capitales, Mauricio Larraín.

Montero destacó que los fondos de inversión administran US$ 47 mil millones y, citando un estudio de Clapes, sostuvo que la industria “ha aportado el 19% del crecimiento del PIB en los últimos ocho años” y genera entre 11 mil y 12 mil empleos anuales.

Dada la diversidad de sus inversiones, que abarcan empresas, infraestructura, innovación y vivienda, valoró que la MK4 contemple exigencias diferenciadas: “Incorpora explícitamente herramientas de regulación proporcional al riesgo y faculta a la CMF para adecuar esas exigencias según las características del vehículo”.

Larraín, en tanto, defendió el alcance del proyecto. “Esta es una reforma muy ambiciosa. Yo no sé por qué la gente sale en la prensa diciendo que esto no es suficientemente ambicioso y piden más cosas. Pero si este es el principal cambio en la reforma en el mercado de capitales en años”.

Inversionistas minoritarios

Al responder a las inquietudes de los diputados por la rebaja de quórums y sus efectos sobre los inversionistas minoritarios, explicó: “Lo que hace el proyecto es bajar de 2/3 a mayoría simple. ¿Por qué? Hoy la participación de las empresas está muy concentrada. Entonces, queremos darles incentivos a los controladores para que vendan un poco de su participación para que puedan entrar nuevos inversionistas”.

Sobre sus resguardos, agregó que “por supuesto, es muy importante la protección a los accionistas minoritarios, porque los principales son las AFP y por lo tanto, las familias que están ahorrando su previsión social a través de las administradoras. Pero insisto, la ventaja que se obtiene en términos de mayor liquidez en la bolsa, más que compensa la menor desprotección de los accionistas minoritarios”.

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