No es novedad que el grueso de las inversiones en renta variable de los fondos de pensiones chilenos está en el extranjero. Por lo mismo, las firmas tienen una gran diversidad de fondos indexados y fondos mutuos en sus carteras de inversión.
Cifras de la Superintendencia de Pensiones (SP) muestran que a noviembre de este año, las AFP tenían invertidos US$ 13.158,2 millones en títulos representativos de índices –principalmente ETF, fondos transados en bolsa–, lo que corresponde al 6,80% de su portafolio agregado, pero el grueso de las apuestas internacionales a través de vehículos de inversión se hace a través de fondos de administración activa, con 36,60% de las inversiones, equivalente a US$ 70.876,2 millones.
Dentro de este segmento, las AFP chilenas tienen una clara favorita: Investec.
Al cierre del mes pasado, los vehículos que acaparaban un mayor porcentaje de las inversiones de las AFP son de la firma sudafricana. Esto, dado que entre los cinco multifondos tienen US$ 7.216,9 millones invertidos en diez fondos de la administradora, lo que representa un 3,73% de las inversiones totales.
Esto no es algo nuevo. La apuesta de las AFP por Investec ha ido subiendo con el tiempo. En noviembre del año pasado, los mismos diez fondos de la sudafricana acumulaban una inversión de US$ 6.250,1 millones,un 15,47% menos que en 2019.
¿Qué es Investec?
La firma fue fundada en Johannesburgo, la ciudad más grande de Sudáfrica, en 1974, cuando partió como una pequeña compañía de leasing.
Desde entonces comenzó a crecer. Lo clave fue el paso a la banca de inversiones y la administración de activos, bajo el mando de los fundadores Stephen Koseff, Bernard Kantor y Glynn Burger.
Tras crecer en el mercado sudafricano durante la segunda mitad de la década de los 70 y los 80 –proceso que los llevó a listarse en la bolsa de Johannesburgo en 1986–, el salto internacional vino en 1992, cuando adquirieron el Allied Trust Bank Limited (ATB), una firma financiera basada en Londres.
Actualmente, la firma que tiene en su imagen corporativa a una cebra, tiene US$ 223 mil millones en activos bajo administración, más de 10 mil empleados a nivel global y operaciones en 44 ciudades, con presencia en los cinco continentes.
Sus mercados principales son el Reino Unido y Europa, África del Sur y la zona Asia Pacífico.
El fondo asiático que seduce a las AFP
Si bien las carteras de los multifondos tienen posiciones en instrumentos de la sudafricana, hay un vehículo en particular que destaca entre los demás: el Investec Global Strategy Fund Asian Equity Fund, donde los fondos previsionales tienen puestos US$ 3.389,7 millones, equivalente a un 1,75% del total.
Datos de Morningstar muestran que el portafolio de este fondo tiene más del 94% invertido en acciones, con un 53,9% en Asia emergente y de 44,49% en Asia desarrollada.
Las posiciones más importantes son gigantes tecnológicas del continente oriental. La mayor apuesta es la firma de retail online china Alibaba, que concentra un 7,76% del fondo, mientras que el vehículo está invertido en un 7,52% en la tecnológica coreana Samsung y un 7,04% en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, uno de los mayores actores del mundo de los semiconductores.
Con todo, el portafolio del fondo tiene una ponderación de 23,32% para el sector de servicios financieros, de 21,40% en tecnología y de 13,51% en consumo cíclico. A nivel de capitalización, un 71,49% de la cartera está en firmas de patrimonio bursátil “gigante”, mientras que 27% está invertido en empresas de capitalización “grande” y sólo 1,51% está en firmas medianas.
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