Una alta exposición internacional es el común denominador que "salvó" a tres de las cinco acciones del IPSA que despedirán este año con ganancias. Es el caso de SQM-B, que al 23 de diciembre había subido 77%; CAP, que aumentó 63% y Vapores, que avanzó 7,5%. "Los flujos de ingresos de estas compañías dependen del desempeño internacional o el comercio exterior", dice el gerente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya.
Otro factor común en estos papeles, según el portfolio manager de acciones chilenas en VanTrust, Gabriel Benítez "es China, que es el país más avanzado en la transición hacia la electromovilidad, el principal demandante de materias primas y el mayor exportador e importador del mundo".
También se preparan para cerrar el año en positivo los papeles de Cencosud, con retornos acumulados de 31% y Colbún, con 10,2%.
SQM y el aumento de capital
La compañía informó el miércoles a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) que propondrá a sus accionistas un aumento de capital por US$ 1.100 millones para financiar el plan de inversiones del período 2021-2024. Tras la noticia sus acciones caían 4% el jueves 24 de diciembre al cierre de esta nota.
Benítez advierte sobre SQM que "los especialistas difieren ampliamente en estimaciones de precios de largo plazo y en la valoración de la compañía. Si a ello sumamos el aumento de capital recientemente anunciado, es muy probable que el precio de la acción se vea fuertemente presionado".
El 26 de noviembre, cuando la acción transaba en $ 37.105 por título, Araya le dio un precio estimado de $ 26.500 para diciembre de 2021. ¿El motivo? "Hay una capacidad limitada de producción, no es que SQM pase de 70 mil toneladas a 180 mil en uno o dos años, en el mediano plazo puede llegar, pero no es inmediato, incluso asumiendo una recuperación del precio del litio", asegura.
El hierro impulsa a CAP
Según el gerente general de Quest Capital, Pablo Ruiz, "CAP fue muy beneficiada por la impresionante alza del hierro que está cerrando prácticamente al doble del precio del año anterior".
Araya estima que esta acción seguirá al alza debido a que las mineras Vale Do Rio Doce en Brasil, y sus pares de Australia han tenido problemas de producción.
"Si el precio del hierro se mantiene estable y si tenemos una recuperación en Chile, el acero, que ahora genera pérdidas, podría sumarle utilidad en vez de restar", señala.
Los supermercados de Cencosud
La pandemia dejó claro que los servicios básicos, como por ejemplo la comida, serán fundamentales en los meses siguientes.
Por ello, la acción de Cencosud ha tenido un buen rendimiento gracias a su mayor exposición al negocio de supermercados.
"La compañía ha mejorado sus ratios de endeudamiento", destaca Benítez. Además, indica que la firma ha sabido "aprovechar la recuperación del consumo y el auge del e-commerce. La IPO en Brasil, para su división de supermercados, podría visibilizar valor que hoy no es tan evidente en el precio de la acción".
Colbún y Vapores
En el caso de Colbún, la acción ha estado castigada, pero a juicio de Araya, está mejor posicionada que las otras del sector porque no tuvo aumentos de capital como Enel Américas, que además opera en otros países y AES Gener, que está rezagada por la carga de Alto Maipo.
Vapores, por su parte, ha experimentado un alza las últimas semanas, "por las importantes mejoras en las tarifas de fletes marítimas sumada a la baja de los precios del petróleo", explica Ruiz. Además, la compañía aun no captura el valor de su principal inversión, la alemana Hapag Lloyd.
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