El pago de dividendos de las mayores empresas del mundo en 2020 se reducirá en un 17,5% a 20%, equivalente a unos US$ 263.000 millones, como resultado de la crisis del coronavirus, según un informe divulgado el lunes, si bien podría repuntar con fuerza el año que viene.
Aunque la predicción de la firma de inversiones Janus Henderson representa una caída en los dividendos menor de lo que algunos habían temido al principio de la pandemia de COVID-19, será la mayor desde al menos 2009 durante la crisis financiera mundial.
Los dividendos son una importante fuente de ingresos para los fondos de pensiones tanto públicos como privados, pero las empresas que tratan de hacer frente al coronavirus los recortaron en US$ 55.000 millones, es decir, un 11,4%, en el tercer trimestre después de una caída del 22% o US$ 108.000 millones entre abril y junio, cuando la incertidumbre sobre el curso de la pandemia alcanzó su punto máximo.
"Nuestro mejor escenario prevé caída del 17,5% a 1,20 billones de dólares en términos subyacentes. En el peor de los casos, los dividendos subyacentes se reducirían en un 20,2% a 1,16 billones de dólares", dijo Janus Henderson.
Sin embargo, algunas empresas que han recortado los pagos han empezado a retomarlos, aunque a niveles más bajos, mientras que los avances en materia de vacunas también ofrecen la esperanza de un rebote en 2021.
"Este ha sido el peor año desde la crisis financiera mundial", dijo Jane Shoemake, directora de inversiones en renta variable internacional de Janus Henderson.
"(Pero) Si la vida empieza a volver a cierta forma de normalidad, incluso algunas de las empresas más afectadas (como las de viajes, ocio y comercio minorista) podrán empezar a pagar dividendos de nuevo".
El rebote del próximo año podría llegar al 12%, dependiendo de la trayectoria de la pandemia y de si se permite a los bancos europeos que vuelvan a pagar dividendos, según el informe, aunque en el "peor de los casos" podrían no subir.
"Todavía tenemos que pasar el invierno. No va a ser un camino despejado".
Farmacia, tecnología y alimentación resisten
Por sectores, los peores descensos de los dividendos en el tercer trimestre fueron en empresas de consumo discrecional, con un descenso del 43% en términos subyacentes, con los recortes más profundos en los fabricantes de automóviles y las empresas de ocio.
Los medios de comunicación, la industria aeroespacial y los bancos también se vieron gravemente afectados, mientras que las farmacéuticas, los productores de alimentos y los distribuidores de alimentos pagaron más dividendos.
Geográficamente, los pagos de los bancos y las empresas petroleras británicas cayeron casi un 42% en términos subyacentes, mientras que Australia, que también tomó medidas drásticas para reducir los dividendos bancarios, sufrió una caída del 40%.
Los dividendos de Estados Unidos bajaron un 3,9%, y el impacto se sintió especialmente en las recompras de acciones. Los pagos en Japón cayeron un 16%, con los exportadores particularmente afectados, mientras que el aumento del 3,3% en China y un salto de casi el 10% en Hong Kong estuvieron entre los escasos brotes verdes.
Las grandes tecnológicas no han padecido la pandemia, por lo que Microsoft se convertirá por primera vez en el mayor pagador de dividendos del mundo con un aumento de casi el 10% en la inminente retribución del cuarto trimestre.
"En los últimos 10 años se ha visto un cambio enorme (...) Hay compañías tecnológicas que están liberando muchísimo efectivo", dijo Shoemake.
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