La acción de SQM es por lejos el papel que más ha caído en el S&P IPSA durante el año, sin embargo, las corredoras de bolsa la siguen manteniendo en sus carteras recomendadas de noviembre, aunque la alta volatilidad del título y los desafíos de la compra de Azure Minerals se han vuelto comentario obligado en los informes.
"Seguimos viendo las acciones transando a niveles descontados", escribió el vicepresidente de equity research de Credicorp Capital, Andrew McCarthy, pero reconoció que "la percepción del entorno macro de litio se ha vuelto menos optimista".
También, señaló que "la oferta de adquisición de Azure Minerals podría seguir causando ruido, dado el riesgo de que SQM se vea arrastrada a una situación más compleja, ya que podría necesitar profundizar su diálogo en el futuro con los accionistas minoritarios de Azure Minerals".
China y litio
SQM ha barrido con unos US$ 8.200 millones de valor bursátil en lo que va de 2023, lo que representa cerca del 35% de la capitalización que registraba a inicios de año. Hoy, vale US$ 13.418 millones y la acción serie B se transa en $ 41.799, su menor precio desde febrero de 2022.
"Pese a una recuperación más lenta a la esperada en China y la alta volatilidad que ha experimentado el papel, hemos decidido mantener la ponderación en la acción, pero tomando una nota de cautela", dijeron los analistas de Inversiones Security.
MBI Corredores de Bolsa argumentó que "la valorización sigue siendo atractiva, toda vez que fue la acción más golpeada del IPSA durante octubre, mostrando valorizaciones implícitas de precios bajos del litio o de un total castigo respecto al (futuro de la concesión en el) Salar de Atacama".
En una línea similar, Bci Corredor de Bolsa detalló que "el actual nivel de precios con que transan las acciones de SQM-B estaría internalizando uno de los escenarios más adversos respecto al desempeño del negocio del litio para la compañía durante el bienio 2024-2025".
De acuerdo con la intermediaria, esto quiere decir un precio promedio de US$ 15 mil por acción, algo que considera "inconsistente" frente a las proyecciones de oferta y demanda global tanto de carbonato como de hidróxido de litio con grado de batería. Actualmente, ambos commodities se negocian en sus precios más bajos desde fines de 2021.
SQM publicará el 15 de noviembre sus resultados del tercer trimestre, y en general los analistas han ido rebajando sus previsiones. La estimación de consenso hoy en Bloomberg es que sus ventas habrían caído 31,32% interanual a US$ 2.032 millones, mientras que su utilidad se habría reducido 47,4% hasta los US$ 579 millones.
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