Le toca al Congreso
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 29 de agosto de 2011 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
Toda la semana se esperó la conferencia de Ben Bernanke. La bolsa se movió al alza esperando un discurso reactivador y a la baja especulando que nada se diría. Finalmente, coincidiendo con la noticia que la economía creció bajo 1% en el 1º semestre, Bernanke indicó que veía con confianza la recuperación económica en el largo plazo y que las tareas de corto plazo le correspondían a los legisladores. El S&P de inmediato perdió un 2% para luego cambiar su tendencia, superando el 1% a mediodía del viernes.
Y es que se dio la lógica. La FED ha hecho casi todo lo que puede y aquello que le falta no lo dirá y lo reservará para casos extremos, al igual que en 2008. Pero, como hemos comentado antes, no estamos ni cerca de las profundidades de la crisis de 2008 y el contagio europeo tampoco llevará a USA a esos niveles dada la mayor independencia de USA respecto de Europa que viceversa.
En las recesiones anteriores, no crisis ni depresiones, las utilidades de las empresas del S&P han caído hasta 30%. Si actualmente la utilidad/acción es cercana a US$ 100 para el S&P y podría caer hasta US$ 70. Y a 14.3 veces precio/utilidad nos arrojaría un nivel de 1000 para el S&P. Este sería, en caso de recesión, el piso. A pesar del bajo crecimiento no estamos en recesión, por lo que es entendible que el S&P se mantenga en torno a 1.150 ptos, el petróleo sobre los US$/bb 80 y el cobre sobre US$/lib 4.0 La tendencia final del S&P será definida en el Congreso con el debate del presupuesto, los planes de reducción de gastos y la proyección resultante de la deuda respecto al PIB.
Si los políticos son capaces de generar, en tiempo y forma, un plan real y convincente que haga retornar la confianza, los mercados verán un tendencia alcista sostenida.
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