Por I. Rojas y J. M. Duarte
Un cambio de ritmo observaron las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) en el mundo. A diferencia de lo que había ocurrido en el primer cuarto de 2012, en el período abril-junio hubo un repunte en los montos de estas operaciones, según la firma auditora PwC.
Específicamente, la cifra involucrada en los negocios de M&A a nivel global creció 32% en el segundo trimestre con respecto al lapso inmediatamente precedente.
Aún así, las operaciones del primer semestre acusan una baja de 57% comparado con la segunda mitad de 2011, y de 15% frente a igual periodo del año pasado.
¿Qué cambió en el segundo trimestre? El gerente de finanzas corporativas de PwC Chile, Domingo Correa, explica que la recuperación de la actividad en M&A, a nivel mundial, es producto del protagonismo de los mercados emergentes.
Más explícito, plantea que se trata de una señal del aumento de interés de los inversionistas por “tomar posiciones” en los referido mercados, donde además del sector de servicios profesionales destacan las industrias de minería y salud.
De hecho, casi la totalidad de los sectores muestran avances de dos dígitos en el último trimestre. El más destacado ha sido el de las empresas de servicios profesionales -estudios legales, por ejemplo- que casi han duplicado los montos en los negocios de fusión y adquisición, de US$ 4.628 millones a
US$ 9.194 millones.
La excepción es el rubro financiero, que retrocede 14% entre abril y junio.
De mantenerse la tendencia actual, en PwC estiman que en la segunda mitad del año debería observarse una recuperación de la actividad.
Esto podría implicar sobreponerse en cierta medida a los factores que bajo el análisis de PwC han impedido que el volumen de M&A recupere el nivel de actividad de 2007. Entre ellos, cita a la crisis en Eurozona, el estancamiento de la recuperación económica mundial, el decepcionante crecimiento de Brasil, Rusia, India y China, la inestabilidad actual del Medio Oriente y la debilidad en ciertos mercados laborales.
Sector de la salud
El informe de la auditora hace hincapié en las empresas de sector salud, que durante el segundo trimestre tuvo uno de los avances más notorios: con respecto al período entre enero y marzo de este año, las operaciones de M&A crecieron 59% en todo el mundo.
Esta área sirve como ejemplo de las tendencias que observa PwC en el mercado mundial.
Los mayores avances se habrían dado en dos economías consideradas insignias de los emergentes, China y Brasil.
En la mayor economía de América Latina la diferencia entre 2011 y este año es significativa, ya que en el ranking global de negocios de fusión y adquisición pasó del lugar 20 al tercero, con montos totales en los negocios durante el primer semestre de este año de US$ 1.014 millones en esta área.
Con todo, Estados Unidos sigue liderando en montos la actividad de negocios de M&A, acaparando 45% del total de los mercados. Esto es más que la combinación de las siguientes diez economías en el ranking elaborado por PwC.
Algunas de las tendencias que la firma presenta en su informe, para los mercados emergentes en los negocios de M&A, incluyen una alza sostenida de los montos totales de las operaciones en los últimos 20 trimestres, llegando entre abril y junio de este año a US$ 4.400 millones en su conjunto.
Además, con relación a la participación total de mercado las economías crecientes han aumentado su presencia de forma constante en el último año móvil.
En total, suman 31% de todas las operaciones de fusión y adquisición a nivel global, su nivel más alto desde el segundo trimestre de 2009 y, a la vez, la segunda cota más alta de la que se tenga registro, según PwC.
Por otra parte, un gran número de los negocios de M&A en salud se produjeron en las economías líderes entre los países emergentes, Brasil y China. Estos dos mercados acapararon 21% del total de operaciones durante el segundo trimestre.
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