En medio de las negociaciones de las autoridades argentinas para llegar a un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a mediados de abril, el ministro de Economía de Argentina, Luis Caputo, anunció que el monto del acuerdo entre el Gobierno y la entidad será de US$ 20 mil millones.
La arista del tema fue anunciada este jueves durante la XXIII Conferencia Anual sobre Regulación y Supervisión de Seguros en América Latina ASSAL IAIS 2025, celebrada en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, donde el ministro dijo que el monto acordado con Kristalina Gueorguieva, titular del Fondo, será sometido a aprobación por el staff técnico.
"El monto que el staff del FMI va a someter a aprobación es de US$ 20 mil millones. Es superior a lo que esperaba", aseguró el jefe de cartera.
Se espera que este un nuevo programa ayude a reforzar los niveles de reservas del banco central (BCRA), para así fortalecer al Gobierno de Javier Milei y desactivar los riesgos de pago de la deuda en los próximos años. Este nuevo acuerdo llega tras otro por US$ 44.000 millones firmado en 2018.
Pocas horas más tarde del anuncio del ministro, Kozack dijo que las negociaciones estaban "muy avanzadas", pero que el mismo monto mencionado por Caputo será definido por el directorio del organismo, mientras que destacó el "programa de estabilización verdaderamente impresionante" de Argentina.
A su vez, la funcionaria del organismo fue consultada sobre el potencial del acuerdo de generar un salto en el tipo de cambio o una variación en la política cambiaria. Sobre todo, se le preguntó si se avanzará en una política de intervenciones en el mercado de cambios a través de bandas, es decir, precios máximos y mínimos que determinarán la participación del Banco Central. Ante ello, Kozack indicó que "las discusiones siguen sobre las cuestiones específicas del programa".
Por otro lado, Caputo indicó que solicitará dinero adicional de libre disponibilidad en otros organismos internacionales. Estos acuerdos permitirán elevar las reservas brutas del banco central a US$ 50.000 millones, de los US$ 26.250 millones actuales con los que cuenta la entidad del país latinoamericano.
"También estamos negociando con el Banco Mundial, BID (Banco Interamericano de Desarrollo) y CAF (Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe) un paquete adicional de libre disponibilidad, siempre para reforzar las reservas del banco central. Ese es el objetivo del nuevo acuerdo", afirmó.
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Perspectivas del BofA
Horas antes de que saliera dicha noticia, el Bank of America (BofA) mantuvo su sobreponderación sobre los bonos argentinos. Sin embargo, pese a la pequeña mejora para la economía argentina, la entidad señaló que aún existen riesgos hacia adelante, sobre todo en cuanto a la evolución del dólar y los mismos retrasos que han tenido las negociaciones con el FMI.
En la misma línea, desde BofA prevén desembolsos anticipados de préstamos y nuevas medidas fiscales con los acuerdos con la entidad financiera internacional. "Pronosticamos un déficit por cuenta corriente del 1% del PBI este año tras el superávit de 2024", señaló el banco en un documento.
A su vez, se espera un repunte del PIB de 5% en este año, tras una recesión del 1,9% el año pasado. En lo que respecta a inflación, este año prevé que se reducirá aún más, hasta el 27% desde el 118% registrado en 2024.
"Los riesgos a la baja son la apreciación del tipo de cambio real, las bajas reservas internacionales, la posible aprobación de leyes que diluyan el equilibrio fiscal, la gobernabilidad en el Congreso, la popularidad del presidente que se erosiona por los desafíos económicos, las protestas sociales y los retrasos en las negociaciones con el FMI", advierten desde BofA.
Pese a ello, consideran que podría darse un escenario más positivo para los bonos argentinos si el Gobierno logra con éxito poner en marcha reformas en los regímenes de control cambiario y de capital, además de aumentar las reservas. Esto también acompañado con un cumplimiento del pago de los próximos vencimientos de bonos de deuda, así como de una mejora en las alianzas que lleven a garantizar la gobernabilidad.
Aunque desde la entidad alertaron por la situación de las reservas internacionales netas del Banco Central (BCRA), que "siguen siendo bajas", las perspectivas respecto de la inversión extranjera directa (IED) y el crecimiento de las exportaciones de energía son favorables.
"La incertidumbre en torno a los aranceles de EEUU ha comenzado a traducirse en los precios de los activos. Este escenario ha sido excelente para los mercados locales de América Latina, donde hemos visto un amplio repunte tanto en tasas como en divisas", diagnostica el banco. Sin embargo, de cara al futuro, se confiesa cauteloso a corto plazo, ya que espera que el contexto mundial puede resultar más desafiante de lo que se estima actualmente.
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