Mercados buscan alzas a la espera de nuevos datos de EEUU

Los mercados intentan revertir las pérdidas y los futuros de Wall Street operan al alza este martes, mientras esperan ansiosos nuevas cifras de la economía estadounidense. El dólar se debilita, ante la cautela previa a la publicación de un índice clave de inflación el jueves.

Sin embargo, todo apunta a un dólar más fuerte. En el mercado local, el tipo de cambio alcanzó ayer su mayor nivel en casi año y medio, en una reacción a la caída del precio del cobre y la fortaleza de la divisa estadounidenses. Si bien ayer y hoy el dólar (DXY) opera con bajas moderadas, la divisa se ha fortalecido 2,32% en lo que va del año, a medida que se han ajustado las expectativas en torno a las acciones de la Reserva Federal.

Los mercados comenzaron 2024 proyectando entre cinco y seis recortes de tasas por unos 150-160 puntos base de parte de la Fed. Sin embargo, cifras de enero y febrero han mostrado a un consumidor y un mercado laboral resilientes, y una desaceleración en el ritmo de baja de la inflación. Esta semana, los futuros de tasas en el mercado muestran que se esperan recortes por 80 puntos base, comenzando en julio.  Este ajuste se refleja también en las tasas de los bonos del Tesoro. El rendimiento de los papeles a 10 años acumula un alza de 23,20 puntos base (hoy en 4,26%) en el último mes.

Las expectativas de 80 puntos base se alinean más con los tres recortes de tasas que se presentaron en el dot plot de la Fed en diciembre pasado. Recién en la próxima reunión, el 20 de marzo, tendremos una actualización de las proyecciones de tasas de parte de la Fed.

A nivel global, hay que sumar el atractivo de la economía y el mercado estadounidense comparado con sus contrapartes, como China o la Eurozona, que genera mayor demanda por la divisa. En el caso del tipo de cambio local, además influye la menor diferencia entre las tasas de interés en EEUU y Chile, y el precio del cobre, que acumula una caída de 1,66% en el último mes.

Otro activo que captura los titulares es el bitcoin. La criptomoneda alcanzó los US$57.000 por primera vez desde diciembre de 2021. A esta hora modera el avance (3,30%) para transar en US$56.281. El fuerte avance de la criptomoneda es una reacción a la adquisición de 3.000 bitcoin de parte de MicroStrategy, que ahora suma una posición de US$10.300 millones en la criptomoneda. Su fundador, Michael Saylor, es considerado uno de los “evangelistas” del bitcoin. Pero además de Saylor, el avance de la criptomoneda se beneficia de un aumento de los ingresos de capital en los ETFs de bitcoin al contado. ¿Qué precio podría alcanzar bitcoin hacia fin de año? Nuestro invitado al podcast, Nicolás Jaramillo de Arch.Finance, nos dio una cifra que supera por mucho el precio actual.

Muy importante en la sesión de hoy, Japón reportó cifras de inflación por encima de lo esperado. La inflación a 12 meses en enero se desaceleró a 2,2%, desde 2,6% en diciembre, pero estuvo por encima de lo previsto (2,0%) especialmente en su medida subyacente. En reacción, en el mercado crecen las apuestas de que el Banco de Japón deberá salir de su política monetaria de tasas negativas en el corto plazo.

En noticias de empresas destacan Puma y Shein. Ambas empresas ligadas a los consumidores. Puma reportó un golpe en sus balances por la devaluación del peso argentino y advirtió que el consumo se verá afectado todavía en la primera mitad del año por la inflación. Por su parte, Shein optaría por Londres para su salida a bolsa, en reacción a la presión regulatoria estadounidense respecto a empresas chinas.

Los titulares políticos se concentran la guerra en Ucrania. Mientras en EEUU todavía está en debate aumentar la ayuda a Ucrania, el presidente francés, Emmanuel Macron, sorprende al advertir que no se descarta el envío de tropas “occidentales” en respaldo a Ucrania. Las declaraciones de Macron se dan un día después de que Suecia recibiera el último visto bueno (de parte del parlamento húngaro) para convertirse en el nuevo miembro de la OTAN.

En la región, hay que seguir con atención el conflicto en Argentina, entre el presidente Javier Milei y el gobernador de Chubut, Ignacio Torres. En el corazón del conflicto está la pelea por el rol de las provincias en el ajuste fiscal que persigue el gobierno de Milei. Las consecuencias políticas podrían descarrilar los planes de Milei o fortalecerlo, según logre retomar las negociaciones con el bloque de moderados de Juntos por el Cambio y del peronismo.

Diario Financiero destaca en su titular que, en las negociaciones por el Pacto Fiscal, Hacienda insistirá con aumento de impuesto a operaciones bursátiles y baja de tasa para empresas a 25%. Además, se destaca que mineras necesitarán más de 34.000 trabajadores a 2032 por jubilaciones y nuevos proyectos.

ATENTOS A:

• 08:00 Brasil publica el índice IPCA de precios de mediados de mes. Analistas esperan ver un fuerte repunte.
• 10:30 Wall Street recibe cifras de órdenes de bienes durables y el índice S&P Case/Shiller del precio de viviendas.
• 12:00 El Conference Board publica el índice de confianza de los consumidore estadounidenses.