El empresario argentino José Luis Manzano no descarta nuevas adquisiciones en Perú tras comprar, a través de Integra Tec International, el 99,3% de participación en Telefónica del Perú el pasado abril. En esta, su primera entrevista tras la operación, el fundador de Integra Capital afirma a G de Gestión que su intención es "hacer una reestructuración amistosa" de la compañía de telecomunicaciones.
"He visto que en Perú se dice que hemos comprado Telefónica del Perú a US$ 800 mil, pero se olvidan que hemos aportado una capitalización inicial de US$ 68 millones".
- ¿Por qué comprar una compañía que tiene acreencias por casi US$ 2.000 millones?
El mayor problema de Telefónica en Perú ha sido la dificultad de vinculación entre la compañía y la Sunat, por eso creemos que el procedimiento concursal ordinario generará el ámbito para poner en blanco y negro ese vínculo (las deudas). Lo que no esté firme, tendrá que pasar por el proceso de verificación en el marco del proceso concursal ante el Indecopi. ¿Y por qué he comprado la empresa? Porque creemos que es líder en su categoría y porque tiene mucho potencial.
- ¿Cuál es el plan para reestructurar una empresa que también ha perdido mercado?
El diagnóstico que tenemos, sobre la pérdida de mercado, es que se ha basado en que hay prácticas predatorias y mucha movilidad de clientes. Es un fenómeno general en la región y que ha afectado a Perú. El líder pierde espacio ante challengers que operan en base a paquetes y baja de precios, pero nosotros creemos que Telefónica sigue siendo una marca líder, con una base de clientes muy grande, y que la compañía tiene todas las capacidades para recuperarse, sino, no hubiéramos hecho la inversión.
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- ¿Por qué la considera viable?
Tiene una base de 13 millones de clientes y una cobertura grande. Cuando empezó a perder mercado, reaccionó, quizás, un poco tarde para desplegar una mayor infraestructura para mejorar el servicio, pero luego lo fue haciendo: ha puesto más de 1.000 torres de telecomunicaciones y quedan entre 400 y 500 más por instalar. Con el despliegue del 5G, la compañía va a crecer porque haremos esa inversión.
- ¿Cuándo proyecta que la empresa vuelva a ser saludable financieramente?
Eso será muy pronto. Ya hemos hecho un primer aporte de capital por casi US$ 68 millones para sanear el balance que estaba en déficit patrimonial. En el primer trimestre del 2026, la compañía debería estar operando con superávit.
- ¿Hay un plazo para salir del proceso concursal ordinario?
No, yo no intervengo en eso. El proceso concursal es un tema del directorio, de los abogados y acreedores. El mismo proceso tiene plazos de ley, de presentación de verificación de la deuda, de la construcción de la junta de Acreedores. Estar en condiciones de prever cuánto durará el proceso, dependerá de quiénes se presenten.
Lo que puedo decir es que hay voluntad para hacer una reestructuración amistosa que respete los intereses de todas las partes.
- ¿Cómo se va a pagar esos US$ 2.000 millones en deudas que tiene Telefónica Perú?
Primero debemos determinar el monto exacto, hasta que no estén verificados nadie sabe lo que va a pasar. Saber el monto de las deudas financieras es sencillo porque son obligaciones contraídas con el mercado y, ahí, queremos ser cuidadosos de tratar bien a las AFP e inversores institucionales que son los que tienen que acompañar a la compañía. La compañía necesita, después, participar en el mercado de capitales, así que la propuesta que se presente tiene que ser lo mas amistosa posible.
En el caso de la Sunat, no debería haber problema con la deuda verificada y firme. Las deudas que han estado en discusiones en la época de Telefónica España, se verá en el proceso concursal que otorga la oportunidad para revisarlo uno a uno. Sobre los acreedores y proveedores, nunca ha sido la intención de Telefónica de afectar a la masa de proveedores, por lo tanto, se les está dando un tratamiento para que den continuidad al negocio; y los trabajadores no pueden ser la variable de ajuste. Los derechos de los trabajadores serán respetados.
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