Donald Trump y China empujan con fuerza el precio del cobre pero ¿hasta cuándo dependemos de él?

El cobre es el gran pilar de la economía local. Eso lo saben casi todos los chilenos y les quita el sueño a otros, especialmente al ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, el jefe de las finanzas públicas.

Pero un inesperado cambio en el ciclo económico, tras el triunfo de Donald Trump, y especialmente luego de su anuncio de un ambicioso plan de infraestructura, llevó al metal rojo a protagonizar un rally que entusiasma mercado, los inversionistas, las mineras y, obviamente, las arcas fiscales.

Esta semana, el commodity acumuló un alza de 6,91% tras cerrar este viernes en US$ 2,64 la libra. Pero el rally del principal producto de exportación en Chile acumula una escalada de 15,43% desde el 8 de noviembre, día de las elecciones en Estados Unidos.

Eso explica que bancos como BBVA proyecten escenarios con el cobre por sobre los US$ 3 la libra para 2017, situación que, aunque hipotética, reportaría nada más que US$ 2.800 millones extra para el Fisco.

No obstante, la volatilidad en la cotización del metal se ha vuelto el foco de atención, y además de preguntarse por las razones que sustentan dicha alza, los economistas en Chile se cuestionan sobre las lecciones que deja un año marcado por la depreciación del producto estrella del comercio exterior chileno.

La cautela de Fontaine

Para el ex ministro de Economía, Juan Andrés Fontaine, el rally "ha sido sorprendente". Sin embargo, más que el "efecto Trump", el economista cree que es China el principal responsable de la última escalada del metal rojo.

"Ese podría ser el caso si es que el muro con México fuera a ser construido con cobre, pero parece que no es el caso", dijo en tono distendido.

El experto sostuvo que la economía china, la segunda de mayor tamaño en el mundo, ha dado señales de "un poquito más de vitalidad" y eso habitualmente supone más demanda de cobre y mejor precio.

A ello sumó que la producción de las cupríferas ha caído, inclusive en Chile, "y eso ha creado una situación de más desabastecimiento de lo que se esperaba, y ha empujado un poco el precio hacia arriba".

Sin embargo, el economista se mostró "cauteloso" respecto del futuro del cobre, en especial atendiendo al fenómeno Trump.

"Pienso que el giro económico que puede hacer Trump en Estados Unidos se traduce en tasas de interés más altas y ciertas presiones proteccionistas que creo que son dañinas para el crecimiento económico mundial, y muy particularmente par China, y en consecuencia para la demanda de cobre que ejerce", advirtió.

Volatlidad y regla fiscal

Una visión más optimista plantó Vittorio Corbo, ex presidente del Banco Central, quien reconoce las complejidades de enfrentar episodios de volatilidad, pero confía en que los equilibrios del país se mantienen.

"La volatilidad del precio del cobre existe, pero Chile ha ido construyendo las instituciones y políticas para manejar eso mejor", dijo tras participar en el lanzamiento del libro '25 años de autonomía del Banco Central de Chile'.

En la ocasión, el actual presidente del Banco Santander Chile explicó que "cuando cae el precio del cobre, es una pérdida para el país, pero Chile ha construido instituciones: una regla fiscal que se creó a comienzos de la década pasada, y que hace que cuando el precio del cobre está muy alto, lo manejamos prudentemente", resaltó.

Necesidad de diversificar la matriz

En tanto, el ex ministro de Hacienda durante el gobierno de Patricio Aylwin, Alejandro Foxley, centró su análisis en la necesidad de diversificar la matriz productiva del país.

Consultado sobre los impactos por la volatilidad del metal rojo, el economista reconoció que "afecta bastante pero nos afectaría menos si a tiempo hubiésemos sido capaces de diversificar más las estructura productiva de la economía".

En eso, aseguró que como país "dependemos demasiado de dos o tres materias primas, y los países exitosos (...) son los que pudieron diversificar ese conjunto de productos que exportan".

Para él, los casos de Finlandia, Australia, Nueva Zelandia y Corea del Sur son el mejor ejemplo, ya que lograron sortear 'la trampa de los países de ingreso medio', precisamente gracias a su diversificación.

"En Chile no hemos logrado hacer esa diversificación a la velocidad requerida y por lo tanto tenemos el riesgo de volver a caer en los ciclos siguiendo los precios de las materias primas, en este caso del cobre", advirtió.