La volatilidad del mercado brasileño, así como las incertezas respecto del flujo de caja que tendrá Enersis Américas sin contar con las operaciones en Chile, que quedarán bajo el alero de la recientemente creada Enersis Chile, llevó a Fitch Ratings a bajar la clasificación de la compañía controlada por la italiana Enel.
En un informe, la clasificadora de riesgo rebajó desde BBB a BBB- la nota de largo plazo en moneda local y extranjera de incumplimiento del emisor (Issuer Default Rating, IDR) de Enersis Américas, y de AA a AA- la clasificación nacional de largo plazo. Asimismo, mantuvo en N1+ la clasificación de corto plazo. Esta revisión afecta tanto a los bonos como a los denominados Yankee Bonds. El outlook para estas notas es estable, dijo la firma.
“Dada la separación de la estable operación chilena, la baja en la clasificación refleja la gran volatilidad de flujos de la nueva entidad, tras el spinoff el más volátil mercado braileño representará una mayor parte del mix del flujo de caja de la compañía”, señaló Fitch.
La clasificadora afirmó que los riesgos crediticios que afectarán a la compañía tienen que ver con “presiones” que pueden venir desde Enel para aumentar los dividendos extraordinarios o crecientes gastos de inversión.
“La eliminación de los activos chilenos del mix de generación de flujo de caja, en opinión de Fitch aumenta la volatilidad de la generación de flujo de caja de la empresa. Especialmente, dado que Enersis Américas se enfrenta ahora a una mayor exposición a la desaceleración económica de Brasil, lo que ha llevado a una reducción en la demanda eléctrica y a costos energéticos más altos”, señaló.
Ayer, en una conferencia con inversionistas, el gerente general de la firma, Luca D’Agnese, dijo que las acciones de las tres firmas creadas recientemente comenzarán a cotizar a fines de marzo en la bolsa.
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