Por Barney Jopson y Nicole Bullock
Los inversionistas retiraron de los mercados emergentes más de US$ 7.000 millones de fondos de acciones la semana pasada, la mayor salida en casi tres años, después de que la turbulencia en Medio Oriente y la creciente inflación en los alimentos acrecentara temores de inestabilidad económica.
Pero la salida de los fondos, también refleja la inquietud existente respecto del recalentamiento de grandes economías emergentes como China, Brasil, India, entre otras. Las economías emergentes atrajeron un récord de inversiones por US$ 95.000 millones el año pasado. Cifras recientes plantean que el alza puede estar a punto de acabar y que los inversionistas han decidido mirar a mercados deprimidos en occidente. Desde el cuarto trimestre, la percepción de dónde está el valor en los mercados de acciones ha girado decisivamente hacia los mercados más desarrollados dijo Cameron Brandt, analista de mercados globales de EPFR. Si uno pensaba en hacer un movimiento, Egipto dio el empujón.
Los precios de las acciones emergentes han caído casi 3% este año y en el mercado grande de peor desempeño, India, los títulos han bajado 11%. Antes de las últimas salidas, los fondos en acciones de mercados emergentes acumulaban cerca de US$ 720.000 millones.
Varios inversionistas llevaron su dinero de vuelta a Estados Unidos, Europa y Japón, con los fondos en acciones de mercados desarrollados subiendo a US$ 6,6 billones con cinco semanas consecutivas de alzas.
Estos datos indican que hubo un cambio de orientación en algunos de los administradores de fondos más importantes del mundo, pero no quiere decir que las acciones en los mercados emergentes vayan hacia una corrección mayor.
Robert Buckland, jefe de estrategia global en acciones de Citi, dice: Los inversionistas claramente están yendo desde los mercados emergentes hacia los mercados de acciones desarrollados.
Oliver Bell, quien ayuda a gestionar acciones emergentes por US$ 10.000 millones en Pictec Asset Management, dice que pese a los disturbios en Egipto, los inversionistas están menos preocupados que hace una semana.
La gran diferencia es que el viernes pasado nadie podía ver la solución en Egipto. Ahora la sabemos: que el presidente Mubarak se vaya y permita una transición hacia un nuevo gobierno dijo.
Otros apuntan al aumento de la inflación en los mercados emergentes, impulsado por el mayor precio de los alimentos y otros commodities. El viernes, Indonesia se transformó en el último país en aumentar sus tasas de interés para controlar la inflación, uniéndose a Brasil, India y Corea del Sur.
Tristan Hanson, jefe de asignación de activos de Ashburton, gestor de fondos con casi un tercio de sus activos por US$ 2.000 millones en mercados emergentes, comentó que la buena noticia es que la inflación ya es un tema del que se habla, así que es probable que ya esté en el precio, pero no veo que este problema vaya a desaparecer en el corto plazo.
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