El tipo de cambio se disparó este jueves a niveles de $ 930, en línea con la demanda global por dólares, mientras los inversionistas digieren los últimos mensajes de la Reserva Federal (Fed) en clave de guerra comercial y temores a que los aranceles arrastren a Estados Unidos a una recesión.
Según los datos de Bloomberg, el dólar-peso saltó $ 11,32 a $ 928,9 al cierre del mercado cambiario chileno. La Bolsa Electrónica procesó compraventas de dólares por US$ 1.600 millones que superan en más de 20% el promedio diario.
A nivel externo, en tanto, el dollar index avanzaba 0,4% hasta los 103,8 puntos, dando cuenta del mayor apetito por la moneda estadounidense. Prácticamente todas las divisas emergentes se debilitaron, y el peso chileno fue la más depreciada de la sesión.
El fortalecimiento general del billete verde se dio a pesar de que las tasas soberanas de EEUU cayeron levemente, y los operadores volvieron a considerar una probabilidad no menor de que la Fed baje la tasa incluso tres veces este año.
Tensión comercial
En el día después de la reunión de la Fed, las preocupaciones en torno a la arremetida arancelaria de Donald Trump contra sus socios comerciales se volvieron predominantes, previo a que el 2 de abril entren en vigencia las tarifas recíprocas y otros gravámenes.
"Una gran parte de la incertidumbre subrayada por la Fed es el resultado de la dificultad para predecir el impacto de los aranceles en la economía estadounidense, especialmente si desencadenan una guerra comercial a mayor escala. Los mercados emergentes se vieron atrapados en el fuego cruzado por tener un beta más alto y, por lo tanto, ser más sensibles a los cambios repentinos en la confianza del mercado global", dijo a DF el estratega de tasas y monedas de Latinoamérica en Bloomberg Intelligence, Davison Santana.
"Con la Fed hubo cierto alivio en el sentido de que las subidas de precios serían transitorias, lo que ha llevado a una baja en las tasas de mercado en EEUU. Sin embargo, esto debería debilitar al dólar, y estamos viendo lo contrario. Hay sentimientos contrapuestos: por un lado, la Fed no subiría tasas en respuesta a los aranceles, pero por otro, la incertidumbre acumulada debido a los vaivenes en las políticas de Trump podría generar una desaceleración significativa en los próximos meses", comentó el director de riesgo financiero de Ebury, Enrique Díaz.
Ayer el precio del dólar en Chile retuvo casi intactos sus mínimos de cinco meses. Fue en horas de baja liquidez para el mercado local cuando las publicaciones de la Fed y especialmente la conferencia de prensa de su presidente, Jerome Powell, empezaron a copar los titulares.
"El peso chileno ha mostrado resistencia a las noticias sobre la guerra comercial, a pesar de que no ofrece el colchón de carry que sí ofrecen sus pares regionales. Para Chile, China importa más, pero no puede ignorar la amplia fortaleza del dólar que se observa hoy. Debido a que el peso ha sido uno de los mayores ganadores este año, los inversionistas tienden a tomar ganancias en estos niveles para esperar a que la volatilidad vuelva a bajar", observó Santana.
Los agentes extranjeros han sido protagonistas del fortalecimiento que ha tenido el peso en 2025. Según datos del Banco Central al martes, la posición neta de los no residentes subió a US$ 1.800 millones a favor de la moneda chilena, la mayor desde mediados de 2022.
Ayer miércoles la Fed mantuvo la tasa -como se esperaba- y proyectó dos recortes para 2025, en línea con lo que descontaban en ese momento los operadores de renta fija. También detalló el timing y la magnitud de la desaceleración de su "ajuste cuantitativo" (una política de carácter restrictivo). El sesgo flexible del banco central animó a los mercados tanto de bonos como de acciones.
Para Díaz, el tema hoy predominante de una posible recesión es exagerado. "Los indicadores clave de recesión, como las solicitudes de subsidios por desempleo -que es quizás el dato más frecuente y adelantado que tenemos en EEUU- no muestran señales claras de una recesión ni de una ralentización. Sin embargo, el mercado parece estar reaccionando con temor ante la idea de que Trump no esté preocupado por una desaceleración económica ni por caídas más profundas en las bolsas", planteó.
Situación del cobre
¿Qué pasaba en la esfera de los commodities? El cobre Comex se transaba plano a US$ 5,1 por libra, con lo que retiene un precio casi idéntico a su último máximo histórico de cierre. Llegó a tocar los US$ 5,15 en las operaciones asiáticas de este jueves.
"El cobre high grade en Nueva York cotizó cerca del récord (intradía) de US$ 5,2 por libra alcanzado en mayo, mientras continúa la incesante alza debido a una dislocación del comercio mundial, provocada por la moción de Trump para posibles aranceles sobre las importaciones del metal", escribió el jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, Ole Hansen.
"Los operadores se están apresurando a importar cobre a EEUU, dejando al resto del mundo sin suministro antes de los aranceles. El precio de la Bolsa de Metales de Londres ha alcanzado los US$ 10 mil por tonelada (US$ 4,54 por libra), y actualmente cotiza un 13,5% por debajo del precio de Nueva York", observó.
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