El S&P IPSA empieza a perder su tracción en momentos en que alcanzaba su mayor racha de ganancias desde el estallido social, impulso con el que superó los 5.400 puntos.
El índice ya había sobrepasado esta marca en dos ocasiones este año, pero no logró sostenerse. La situación de los mercados internacionales, la amenaza de nuevos retiros de las AFP y la política del Banco Central son algunos de los factores que determinarán si esta vez logra consolidarse.
Este martes el selectivo alcanzó los 5.474,62 puntos, su mayor nivel en siete meses, y completó nueve jornadas seguidas de avances, siendo la racha alcista más larga desde el 16 de septiembre de 2019.
“En el ámbito local, en marzo se observaron flujos positivos por parte de las AFP y los fondos de inversión después de varios meses de flujos de salida. Además, la inflación continuó estabilizándose y el mercado anticipa que seguiría disminuyendo”, explicó el analista senior de la AGF de Zurich Chile, Diego Valda.
“Los factores del rally son principalmente internacionales. Hay una recuperación de las bolsas mundiales tras la disipación de los temores surgidos por la caída de algunos bancos regionales en Estados Unidos”, agregó el CEO de Altafid, Vito Sciaraffia.
¿Punto de quiebre?
Sin embargo, el rally del IPSA encontró esta semana un punto de inflexión. El miércoles cayó 0,93% y este jueves bajó 0,48% hasta los 5.397,46 puntos, dejando abierta la pregunta de si este no sería más que otro intento fallido de permanecer sobre la marca.
“Se deben dar varios factores para que finalmente el IPSA se consolide sobre los 5.400 puntos”, señaló el gerente general de Patrimore, Sergio Tricio.
“En principio, serían factores externos como una mejora considerable en el precio del cobre, además de una recuperación más sólida de los mercados internacionales, donde Brasil juega un rol preponderante. También será muy importante cuando el Banco Central comience definitivamente a disminuir las tasas de interés”, sostuvo.
Como contraparte, Valda señaló que “los principales factores que pueden frenar al IPSA en el corto plazo son locales, donde se destaca la propuesta de un nuevo retiro de los fondos de pensiones y la elección del Consejo Constitucional”.
Potencial de retorno
Las estimaciones generales del mercado contemplan que el índice estará sobre los 6 mil puntos en 12 meses. El precio objetivo es de 6.598,35 puntos en la estimación promedio de 30 analistas compilada por Bloomberg, una disminución frente a la apuesta de 6.885,92 puntos de inicios de mes.
“Las valorizaciones de las acciones locales son atractivas y al mismo tiempo hemos visto una desescalada en la percepción de riesgo externo, por lo que vemos que el IPSA tiene bastante espacio para crecer”, dijo el gerente de inversiones de Nevasa, Jorge García.
A nivel de acciones individuales, Concha y Toro lidera el ranking de retorno esperado, con un potencial de 69,3%, le siguen Latam con 59,1% y Engie con 55,4%. La serie B de la acción de SQM, que hace poco se encontraba en los primeros lugares del ranking, ahora está en el noveno lugar, con 31,3%.
El título con mayor ponderación del IPSA ha visto una disminución de su precio objetivo durante abril, en un entorno donde el carbonato de litio ha borrado todas sus ganancias de 2022 y se dirige a anotar un quinto mes consecutivo de caídas.
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