Se acerca la navidad y con ello la llegada de varios regalos. Para los inversionistas, lo primero en la lista de deseos es el buen rendimiento de las acciones, en un contexto de incertidumbre global en torno a la inflación.
Históricamente, diciembre se ha caracterizado por ser un mes de buenas noticias tanto para las tecnológicas de Wall Street, como para los papeles que cotizan en la Bolsa de Santiago. Razón por la cual se le conoce como el "rally de fin de año" o "rally navideño".
“Es una combinación de varios factores, pero podemos destacar que los traders en general buscan cerrar bien el año para cumplir sus metas de rentabilidad y conseguir bonos, y además se trata de una época de mucho gasto, compras de regalos y alimentos que tienden a dinamizar la economía y entusiasmar a los inversionistas”, explica la estratega de mercado nacional e internacional de Nevasa, María Luz Muñoz.
En esta línea, el jefe digital de Capitaria, Nicolás Palacios, explica que en el 80% de los últimos años, los precios de las acciones estadounidenses han subido fuertemente durante este periodo.
"Ningún otro mes tiene rendimientos tan positivos que diciembre desde 1950. Desde ese año, el rendimiento promedio mensual de los primeros nueve meses ha estado cercano al 0,5%, mientras que el rendimiento promedio mensual del último trimestre ha sido de 1,41%, casi tres veces superior", indica.
El top 5 de Wall Street
Pese a un escenario pesimista por las últimas cifras macroeconómicas que revelan una mayor inflación en Estados Unidos, los analistas esperan que se repita la historia este año, de la mano de gigantes tecnológicos como Apple, Amazon y Visa, que podrían experimentar alzas entre 1% y 4%.
De igual manera, acciones como Walmart y Alphabet (Google), registrarían notorias ganancias, apoyadas principalmente por factores como la publicidad y comercio. Más atrás en la lista, destaca MercadoLibre, que si bien podría ver nuevos aumentos en su valor gracias al auge del consumo digital durante estas fechas, no se igualarán a lo visto en 2020.
Muñoz prevé que “el consumo podría seguir sorprendiendo en esta última parte del año, al igual que el sector financiero que se beneficia de una mayor inflación”.
Desde Capitaria estiman que este rally podría tener más fuerza que otros años "gracias a la elevada liquidez en los mercados, la que se justifica por los estímulos sin precedentes y la favorable época que incentiva el consumo de las personas. Estos factores generarían mejores proyecciones de ingresos de las compañías, lo que apoyaría un positivo desempeño de sus acciones".
En lo que va de año, el S&P 500 ha subido 24% de la mano del Dow Jones que lo ha hecho 18%. En el mismo periodo de 2020, sus ganancias fueron de sólo 10% y 3%, respectivamente.
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¿Llegarán regalos a Chile?
Para gran parte de los analistas, la respuesta es incierta debido a factores que han generado volatilidad en el mercado como la discusión del cuarto retiro desde las AFP y las elecciones presidenciales.
“En Chile la capacidad de predicción creo que es muy baja. Acá sin duda veremos un mercado mucho más afectado por los resultados de las elecciones que por el rally navideño. Y tras las últimas encuestas, vemos que los resultados serían dicotómicos, entonces al final es mejor pensar cada una de las posibilidades y tener un plan de acción en cada caso”, indica Muñoz.
Por su parte, el estratega senior de Bci corredor de bolsa, Alexis Osses, plantea que serán las acciones del retail las que se beneficiarán mayormente en el último mes del año, comenzando por Falabella.
"Históricamente han mostrado un desempeño positivo durante el mes de diciembre. Incluso tomando en consideración el mes de diciembre de 2017 (elecciones), donde el retorno fue de 13% dic-17 (6/10 diciembre positivos)", explica, agregando que Ripley también ha tenido un comportamiento óptimo, con cinco diciembres en verde.
"La elevada liquidez en los mercados puede generar proyecciones favorables para estas compañías en el último trimestre, especialmente por las compras navideñas y ofertas que se generan en la parte final del año", explica Palacios.
Otras acciones que se verían beneficiadas serían las bancarias, "considerando que las mayores tasas de interés apoyan sus márgenes, mientras que el rechazo por parte del Senado del cuarto retiro de fondos libera presión inflacionaria".
"Las empresas que se verían perjudicadas con un mejor desempeño de la bolsa chilena serían las de servicios básicos, considerando que son acciones más 'defensivas' y dividenderas, las cuales son atractivas cuando se ve inestabilidad en la renta variable, pero no lo son cuando el mercado muestra optimismo", concluye el experto de Capitaria.
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