En octubre, fue un mes desfavorable para los multifondos de pensiones. Según el boletín de Ciedess, a las persistentes presiones inflacionarias y a las altas tasas de interés a nivel mundial -que han causado inestabilidad en los mercados globales- se sumaron dos factores adicionales: el conflicto entre Israel y Hamás y una postura más restrictiva por parte de la Reserva Federal.
Los fondos más riesgosos A y B registraron variaciones de -3,70% y -3,25% respectivamente, de acuerdo con el informe, mientras que el fondo C, de riesgo moderado, presentó una caída de -3,35%. Por su parte, los fondos más conservadores D y E obtuvieron pérdidas de -3,94% y -4,10% cada uno.
De acuerdo con el análisis de Ciedess, el bajo desempeño de los fondos A, B y C en octubre se debió principalmente a la variación en los precios de los instrumentos de renta variable. "A nivel internacional, los principales índices tuvieron resultados negativos, parcialmente contrarrestados por un aumento en el valor del dólar; mientras que a nivel local, se registró un disminución en el índice IPSA".
Según explicaron desde la consultora, "en octubre, los mercados no solo se vieron afectados por el conflicto entre Rusia y Ucrania, las tensiones entre Estados Unidos y China, las posibles modificaciones en las tasas por parte de los principales bancos centrales y los temores de una recesión global, sino también por el inicio del conflicto entre Israel y Hamás y su posible escalada, el mantenimiento de tasas elevadas por parte de Estados Unidos y la crisis del mercado inmobiliario en Chile".
En cambio, la rentabilidad de los fondos D y E, según la consultora, se debió a los resultados de las inversiones en títulos de deuda local y al desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros. "A nivel internacional, se registró una disminución en los activos de renta fija extranjeros, mientras que a nivel local, se observó un aumento en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija, lo que impactó negativamente en los fondos conservadores a través de pérdidas de capital".
Esto último, señaló Ciedess, se debió "a un recorte menor de lo esperado en la Tasa de Política Monetaria (TPM) y al aumento en las tasas internacionales de referencia, y más recientemente, a la emisión de bonos por parte del Ministerio de Hacienda en el mes de octubre, que impactó al alza las tasas locales, sumado a la revisión de perspectiva del rating de Chile desde 'estable' a 'negativa' por parte de S&P".
Peor desempeño anual
Las cifras anuales tampoco son alentadoras. Según Ciedess, en lo que va de 2023 (de enero a octubre), se han registrado resultados negativos para todos los multifondos. Los fondos A y B registran pérdidas de -0,83% y -1,94% respectivamente, mientras que el fondo C presenta una caída de -5,51%. Por su parte, los fondos más conservadores sufren pérdidas de -10,13% para el Tipo D y -11,72% para el Tipo E.
"El resultado del fondo D es el tercer peor desempeño acumulado en un año, después de las pérdidas registradas en 2008 y 2021 (-9,64% y -13,40%, respectivamente); mientras que para el fondo E, es el segundo peor resultado, después de las pérdidas de 2021 (-17,39%)", afirmó Ciedess.
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