Mercados
Rally alcista de tasas de renta fija afectaría su futura demanda
También incidiría traspaso de afiliados de AFP a fondos de mayor riesgo.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 20 de marzo de 2012 a las 05:00 hrs.
por javier aramburu garcía
La buena asimilación del país al escenario externo ha llevado a los analistas a proyectar un crecimiento aún mayor de lo que se esperaba para este año, repercutiendo en una tendencia alcista para las tasas de renta fija. Los expertos incluso vaticinan un reajuste a 5,35% de la TPM para el segundo semestre. Además, anuncian que los principales afectados con estas alzas serán las AFP, que en 2011 fueron las principales demandantes de bonos, tras la esterilización que hizo el Banco Central (BC) para mitigar monetariamente los efectos de la compra de dólares.
El subgerente de economía y renta fija de BCI Estudios, Luis Felipe Alarcón, explica que las tasas de instrumentos de mercado están subiendo muy rápido, más de los que se pronosticaba. “Por dar un ejemplo, en nuestro informe de renta fija de hace dos semanas las tasas del BCP 10 estaban a 5,5% y 5,4% el de 5 años. Hoy están 5,9% y 5,7%, respectivamente, por lo que van subiendo muy fuerte”.
Si a esto se suman los datos inflacionarios del INE, que el 9 de marzo impulsó a las tasas de bonos nominales del BC, la tendencia alcista –preven analistas - podría perdurar. Ello mientras no se materialice una migración de cotizantes de las AFP a fondos más riesgosos, que bajaría la demanda por renta fija y reduciría los precios.
En BCI Estudios explican que si la gente empieza a ver que el escenario está mejor y se cambia a fondos más riesgosos, las AFP van a tener que comprar menos papeles de renta fija porque obviamente tendrán a menos personas invirtiendo en estos fondos. “Eso le quita demanda a estos instrumentos, en un año donde el Banco Central y el Fisco emitirán una cantidad relevante, junto al sector privado”, afirma Alarcón.
En caso de mantener en carpeta emisiones de bonos corporativos, la recomendación es apurar la decisión, antes que las tasas base suban.
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