¿Se acabó el veranito de San Juan? Expertos ven cobre más cercano a los US$ 2,20

Doce alzas consecutivas del precio del cobre ilusionan a cualquiera, más cuando con ello su valor llegó a US$ 2,67 la libra (los futuros en un momento estuvieron sobre los US$ 2,7). Pero todo se terminó ayer, con una caída del commodity, y el mercado pone paños fríos.

Si bien el metal venía mostrando signos de recuperación antes de las elecciones en Estados Unidos, fue después del triunfo de Trump cuando se vieron las mayores alzas, las que llevaron al metal a tener su mejor semana en décadas, gracias al anuncio de un potente plan de infraestructura para la potencia norteamericana, es decir, más consumo del commodity.

Algunos estiman que se sobrerreaccionó ante el anuncio, ya que aún no se sabe con certeza si se ejecutará el plan... por ende, el precio del cobre no tiene fundamentos para estar en esos valores, sino que en los que estaba previamente al rally.

El presidente del Consejo Minero, Joaquín Villarino, es uno de los que piensa así, en entrevista con radio Infinita llamó a mantener la calma con los precios visto estos días, ya que “es una noticia en curso”, añadiendo que “los elementos llevan a pensar que debiéramos retomar los US$ 2,10, los US$ 2,20”.

Mientras que para el economista de Bice Inversiones, Sebastián Senzacqua, “posiblemente empecemos a ver que se pueda empezar a devolver a los niveles que estábamos viendo antes de la elección de EE.UU, o sea, valores cercanos a US$ 2,2 - US$ 2,25 la libra”.

Actualmente, el mercado del cobre está inmerso en un superávit de oferta impulsado, principalmente, por la entrada de nuevos proyectos y una menor demanda mundial. Es por ello que debe pasar un par de años para que se revierta la tendencia. Se habla de 2018, pero se puede extender incluso a 2020.

De hecho, el presidente la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Diego Hernández, aseguró recientemente en la conferencia de la industria del cobre 2016 en Kobe, Japón, que “las expectativas de precios a largo plazo deben ser mucho más alto desde 2018, si somos optimistas, y a partir de 2020 o si somos pesimistas”.

A lo anterior se suma el fortalecimiento del dólar a nivel internacional cuando se aproxima la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, donde cada vez toma más fuerza un alza de tasas.

No sólo es Trump

Pero en el mercado siempre hay opiniones distintas y éste es el caso. Para el analista senior del CRU, Erik Heimlich, quien ve que no sólo Trump ha influido en el alza, el mercado físico de cobre ha mostrado señales de estar balanceado o incluso en déficit, “con la acumulación de inventarios visibles ralentizándose y una disminución de los inventarios no visibles en China”, añadiendo que el alza de los premios por cátodo en el mercado spot es otro indicador de una demanda más sólida que viene de China. Además, Heimlich observa una visión más positiva respecto del cobre por parte de los inversionistas, “lo que ha llevado a fondos de inversión a cerrar posiciones cortas”.

Estiman que dólar llegaría $ 680 en el corto plazo

Finalmente el "efecto Donald Trump" tuvo su impacto en el peso chileno. Las monedas emergentes habían sufrido con el triunfo del republicano, algo que la paridad local había logrado evitar gracias a las mismas alzas que había tenido el precio del cobre.

Pero el fortalecimiento del dólar a nivel global fue más fuerte, más cuando el viernes pasado las declaraciones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) hablaban de una posible alza de tasas en diciembre.

Con lo anterior, en Chile el tipo de cambio escaló a $ 670, su nivel más alto desde el 17 de octubre de este año, cuando terminó en $ 670,30. Claro que el valor podría seguir incrementándose en los próximos días.
Así lo estiman desde Bci Estudios, donde en un reciente informe aseguraron que los "fundamentos económicos llevarían a un tipo de cambio en torno a $ 680 en el corto plazo".

Además, esta semana el mercado volverá a conocer de catalizadores macro económicos como las ventas minoristas y cifras de inflación para Estados Unidos para finalizar con un nuevo producto interno bruto para Chile.

"Si consideramos las expectativas que existen frente a dichas cifras y la evolución que ha mostrado el precio del tipo de cambio, esperamos que logre consolidar las ganancias por sobre los $ 665 por dólar y mantener una presión alcista que pueda empujar al precio hacia los $ 680,20", comentó el jefe de análisis de xDirect, Renato Campos.