Posible próxima baja de tasas en Chile

A más tardar en medio del calor veraniego que se aproxima el Banco Central debería decretar una baja en la tasa de interés referencial en la economía, en un movimiento que los analistas han acercado a la luz de los recientes datos de una inflación que sigue convergiendo hacia el centro de la meta objetivo de la autoridad monetaria, en medio de la persistente debilidad de la economía y que más allá de recientes datos puntuales aún no permite hablar de una recuperación de la decaída actividad productiva.

En efecto, de acuerdo con los resultados de la más reciente Encuesta de Expectativas Económicas que realiza el Banco Central, la mediana de las respuestas de 58 académicos, consultores y ejecutivos o asesores de instituciones financieras apuntó a un recorte de 25 puntos base en la Tasa de Política Monetaria dentro de los próximos cinco meses, lo que llevaría así el tipo de interés a 3,25%. Cabe recordar que desde fines de 2015 la tasa se ha mantenido en 3,5% y el último descenso del costo del crédito referencial ocurrió hace justo dos años.

Por cierto, en un contexto en que la inflación cede con rapidez pero no ocurre lo mismo con el inicio de una ansiada recuperación, un pronto descenso de la TPM permitiría ayudar a los agentes a apuntalar los “efectos primaverales” ya percibidos por el ministro Rodrigo Valdés en el desempeño mejor que lo esperado del indicador de actividad Imacec durante agosto y que, por cierto, necesariamente debe ser acompañado de pasos concretos en la dirección de recuperar la confianza de los inversionistas y reinyectar ánimo para que regrese la inversión y conseguir frenar el persistente deterioro en los indicadores de empleo.