La disminución de las exportaciones por el efecto de la crisis en Europa tuvo un doble impacto en las cuentas del país. Primero, la balanza comercial mostró una caída en su superávit, el que alcanzó a US$ 1.263 millones, lo cual representa una disminución de US$ 2.629 millones con respecto al segundo trimestre de 2011.
La caída se explica por una baja de los embarques de 7,8%, por efectos de precio que fueron compensados parcialmente por un aumento de volumen. Por su parte, las importaciones se incrementaron un 5,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, predominando el efecto de los mayores volúmenes ingresados
En tanto, la cuenta corriente de la balanza de pagos cerró con un déficit de US$ 2.442 millones, equivalente a 3,9% del PIB. Este resultado se tradujo en un deterioro de US$2.848 millones respecto del mismo período del año anterior, explicado principalmente por una disminución de las exportaciones.
La cuenta financiera mostró un endeudamiento neto de US$1.970 millones, reflejo de un flujo de pasivos (US$ 9.175 millones) superior al de activos (US$7.205 millones).
De este modo, en el segundo trimestre de 2012 la balanza de pagos alcanzó un saldo global positivo de
US$ 1.788 millones, considerando errores u omisiones positivos de US$ 470 millones.
Al respecto, el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena, afirma que hay un riesgo que se está generando y que ya es importante que dice relación con el crecimiento de la inversión, porque ésta “creció un 8% -se aceleró respecto del trimestre anterior- y nos dimos cuenta que eso fue fundamental para que el déficit de la cuenta corriente ya se ampliará a casi 4 puntos del producto”.
A juicio de Aravena es una cifra preocupante y sobre todo luego del superávit de 2 puntos del producto en el primer semestre. “Por tanto un déficit de cuanta corriente de 4 puntos con superávit fiscal de 2%, implica que el sector privado tiene un déficit cercano a los 6 puntos porcentuales del PIB”, asegura.
A juicio del economista, esto es un indicio de mayor vulnerabilidad potencial de la economía chilena, “que se debe mirar con mucho más detalle”.
El economista jefe de Celfin Capital, Mario Arend, plantea que el déficit en cuenta corriente se venía proyectando desde comienzos de año y obedece al consumo reflejado en importaciones creciendo a tasas más significativas que la exportaciones, que han estado golpeadas por el escenario externo.
En tanto, el economista y consultor de Rojas & Asociados, Patricio Rojas, asegura que las importaciones se han mantenido relativamente parejas y lo que hemos visto es una desaceleración importante en las exportaciones por precio y volumen. “Eso explica que el déficit de cuenta corriente se haya elevado respecto del primer semestre”.
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