“No consideró la magnitud del cambio de escenario base”

El economista Patricio Rojas plantea que el Banco Central debe estar más atento a los cambios que están sufriendo las expectativas de inflación en el mercado local, para así entregar una señal más clara respecto a la conducción de la política monetaria. 


- ¿Cómo evalúa el actuar del Banco Central, tras el último aumento en la tasa de interés?


- El Banco Central está viendo un panorama inflacionario más duro, ya que las expectativas de inflación han subido. Por tanto, debió haber sido más claro y fuerte sobre cómo va a continuar reduciendo el estímulo monetario, porque la manera en como ellos lo dicen, que lo van a reducir como está en el Ipom (de diciembre), ese escenario ya cambió. Su comunicado fue menos fuerte de lo que debería haber sido. 


- ¿Qué pasaría de mantenerse este panorama en el mediano plazo?


- Tiene que entrar a frenar expectativas y el instrumento que posee es el mensaje. Si estos efectos no son contenidos o controlados, podemos tener fuertes presiones inflacionarias. El Banco Central no consideró la magnitud del cambio de escenario base en su último comunicado, por lo tanto, la inflación le podría estar subiendo mucho más, de esto el Central debiera preocuparse a futuro.



-¿A qué se debe este cambio de escenario?


- La sorpresa, por la que han cambiado las expectativas de inflación, tiene que ver con el shock que está sufriendo la economía con el alza de los precios de los alimentos en el exterior, con la sequía, y el Transantiago, etc. A esto el mercado le ha asignado una probabilidad bastante alta de que se mantenga en el tiempo, lo que está presentando una modificación significativa en los precios.