La licitación de suministro eléctrico para clientes regulados que el gobierno realizará en julio, abre espacio para que las principales operadoras del sistema consoliden su posición de domino en el mercado, dada la cantidad de contratos que deben renovar.
Endesa, Colbún y AES Gener tienen contratos por unos 13.300 GWh que vencen entre 2019 y 2022, lo que según datos de la consultora Valgesta equivalen al 96% de los 13.750 GWh que se busca adjudicar en el proceso que está previsto se realice en julio.
Acá no sólo figuran actores ya consolidados como estas tres firmas, sino que también desarrolladores de Energía Renovable No Convencional (ERNC) y nuevos entrantes que han mostrado interés, como la japonesa Mitsui, en alianza con la petrolera estatal ENAP.
Sergio Zapata, analista de CorpResearch, dice que la posición de los tres de los principales actores del sistema eléctrico les permitiría ofrecer precios competitivos para quedarse con parte importante de la energía que se subastará.
Esto porque, ellos no necesitan realizar nuevas inversiones para servir esos contratos, ya que -según comenta Zapata- la mayoría de las centrales de estas generadoras están pagadas o amortizadas en su inversión. Este hecho les quita la presión financiera que enfrentan los nuevos entrantes, que deben recurrir a la banca para conseguir financiamiento para proyectos greenfield, y donde la exigencia principal hoy en día es contar con un contrato de suministro -conocidos como PPA- de largo plazo.
“Las inversiones ya se realizaron y las empresas no necesariamente requieren contratarse, también pueden vender energía en el mercado spot. Buena parte de los contratos se darán en condiciones de indexación de precios con márgenes asegurados”, señala.
A esto se suma que el costo de generación de las unidades convencionales se ha reducido por efecto del desplome en el precio de los combustibles fósiles, lo que les deja más espacio a estas tres empresas para lograr mayores rentabilidades futuras si indexan a esta variable los precios que ofrezcan.
En este sentido, sostiene que las ofertas de los generadores convencionales podrían ubicarse en un rango entre los US$ 80-90 por MWh, no muy distintas del promedio registrado en el último proceso, de octubre del año pasado, donde se ubicaron en torno a los US$ 80 por MWh.
Por su parte, Ramón Galaz de Valgesta, dice que los precios para las tecnologías convencionales, esto es, gas, carbón e hidroelectricidad de embalse, podrían moverse en rangos entre US$ 75 y US$85 por MWh.
“Creemos que los precios van a estar en niveles similares a los que vimos en la última licitación, para aquellas ofertas en los bloques de 24 horas. Las señales muestran que los precios de transacción de la energía en el largo plazo, unos 10 años, debieran estar en estos rangos”, explica.
Contratos por vencer
Endesa ha señalado que aproximadamente un 40% de su capacidad de generación contratada vence al 2021. Según datos del mercado, entre 2019 y 2022 sus vencimientos de convenios con clientes regulados suman unos 8.000 GWh, mientras que en el caso de Colbún bordean los 3.000 GWh, poco menos de la mitad de la energía que hoy tienen contratada (unos 6.600 GWh).
En el caso de AES Gener (incluyendo Gualcolda), los vencimientos para los próximos años alcanzan unos 2.100 GWh.
Si bien estas firmas han señalado públicamente su intención de ir o mantener un esquema comercial “conservador”, esto es, con un porcentaje relevante de su capacidad contratada en el largo plazo, siempre les queda la opción de vender en el mercado spot.
Según señala Zapata, en un escenario donde la demanda crece a tasas marginales, en el corto plazo estas eléctricas no necesitarían construir nuevas unidades y las ofertas para la próxima licitación se respaldarían en la capacidad actual.
Hoy la cartera de proyectos es reducida. Endesa solo tiene en construcción Los Cóndores (150 MW) y paralizó Neltume (490 MW). Colbún construye La Mina (34 MW), mantiene San Pedro (170 MW) en estudio y no ha decidido la inversión de Santa María II (340 MW). AES Gener, en tanto, avanza con Alto Maipo (531 MW) y Cochrane.
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