Finalmente va a haber una nueva valorización, y el elegido habría sido el que se esperaba: Celfin.
Según confirmaron fuentes de las AFP, la negociación de la empresa con el banco de inversiones habría terminado el martes pasado, día en el que se habrían definido los principales parámetros y factores a considerar en la realización de este nuevo informe, que se suma al que ya realizó el perito Eduardo Walker, que tasó los activos de Endesa Latam en US$4.862 millones. Según los cálculos del mercado, las valorizaciones independientes apuntaban a un rango entre US$ 3.500 millones y US$ 3.800 millones.
Cabe recordar que en un informe enviado a clientes por Celfin a fines del mes pasado señalaba que “algunas contribuciones de capital están valorizadas a un premium sobre la capitalización de mercado, y ello podría justificarse en la oportunidad de aumentar el control. De todas formas, algunas contribuciones parecen estar lejos del fair value”. Y entre ellas nombraban los activos de Colombia, que representan un 59% del total, mientras que en Brasil consideraban caros los activos de Cien y Coelce, y en Chile la valorización de Pangue también estaría por sobre el mercado.
Baja en clasificación sin efecto
Por otro lado, Fitch Ratings señaló en su último reporte que no se prevé que la baja en la clasificación de Endesa España a ‘BBB+’ (al mismo nivel que las de Enersis y Endesa Chile), impacten en las clasificaciones de estas últimas, “debido al sólido perfil creditico de estas entidades que, hasta el momento, han sido analizadas de forma ‘stand alone’”.
Sin embargo, agrega el documento, cualquier cambio material en la política de dividendos “derivado de un deterioro de su accionista controlante o un aumento significativo en el nivel de inversiones podría presionar las clasificaciones vigentes de Enersis y Endesa Chile. El 2 de agosto de 2012, Fitch bajó las clasificaciones de Endesa España y Enel SpA a ‘BBB+’, Rating Watch Negativo, de ‘A-‘, Rating Watch Negativo. Enersis pertenece en un 60,62% a Endesa S.A., quien a su vez es controlada por, Enel SpA (92%)”
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