Las últimas novedades, al menos especulativas, sobre la
reordenación del sector energético han llevado a UBS a rebajar sus perspectivas
bursátiles sobre Iberdrola y Gas Natural. El banco de inversión suizo considera
que el interés de EDF por British Energy aleja la opción de una opa hostil de
la francesa sobre Iberdrola. Una de las alternativas, añade, sería la integración
de la eléctrica española con Gas Natural.
Ni Iberdrola ni Gas Natural salen especialmente
favorecidas de las últimas perspectivas que barajan los analistas de UBS. El
banco de inversión suizo no ve ahora grandes posibilidades de revalorización, y
ha retirado su consejo de 'comprar' sobre Iberdrola (con un precio objetivo de
10,5 euros), para situarlo en 'neutral', el mismo que el aplicado para Gas
Natural, que ha visto cómo desde UBS recortaban su precio objetivo desde los 43
hasta los 41 euros por acción.
Buena parte de este cambio en las estimaciones del
banco suizo vienen determinadas por la evolución de las especulaciones
corporativas en el sector. Una de las novedades más significativas en este
apartado en las últimas fechas ha sido el rumoreado interés de EDF en British
Energy. La prensa francesa inclusó informó del visto bueno dado por el consejo
de la eléctrica a una oferta sobre el mayor productor de energía nuclear británico.
Dado este interés en British Energy por parte de EDF,
"una opa hostil sobre Iberdrola parece menos probable", recogen
expresamente los analistas de UBS. Enfriada esta opción, una
"posibilidad" apuntada por el banco suizo es la de una integración de
Gas Natural con la eléctrica española.
UBS argumenta en su recorte de valoración sobre
Iberdrola, además de las menores expectativas de opa hostiles, que la eléctrica
se disparó un 25% desde el 23 de enero, superando a sus homólogas en más de un
20%. Reconoce que el valor estaba sobrevendido, pero después de este rally
alcista cotiza con una valoración un 10-15% superior a sus más directos
rivales.
Renovables
El ajuste en las estimaciones de UBS sobre Iberdrola ha
alcanzado también a su filial de energías renovables. El banco suizo ha
recortado a 4,5 euros el precio objetivo de Iberdrola Renovables, como reflejo,
añade, del efecto divisa, de unas menores previsiones de producción en España y
de una mayor prudencia generalizada del mercado.
Cotizaciones
A media sesión, Iberdrola lidera los descensos del
Ibex, con un recorte del 2,59%, hasta los 9,42 euros (frente a los 10,5 euros
del precio objetivo de UBS). Su filial de renovables presenta un comportamiento
más favorable, con un repunte del 0,24%, hasta los 4,20 euros (por debajo de la
valoración de 4,5% de UBS).
Los recortes bursátiles alcanzan también hoy a Gas
Natural, con un 1,08% de bajada a media sesión, para situarse en 38,61 euros,
cerca de los 41 euros fijados por UBS como precio objetivo.
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