Por M. Villena, J. M. Duarte y
j. catrón
En las primeras horas de ayer, el banco BBVA sorprendió al mercado al anunciar, a través de un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, que entre las alternativas que tiene en carpeta para su negocio previsional en Latinoamérica está estudiando la venta “total o parcial” de las administradoras de fondos de pensiones en Chile, Colombia y Perú, y la administradora de fondos para el retiro (Afore) en México.
Según fuentes cercanas al banco, si BBVA decide tomar el camino de la venta de sus activos en la región, la operación podría reportarle un beneficio de hasta US$ 5.000 millones. En el mercado local, la valorización de AFP Provida -la más grande en participación de mercado y activos administrados de las cuatro gestoras de BBVA en la región- se estima en torno a los US$ 2 mil millones. Además, los activos que maneja representan el 18% del PIB.
La operación se viene estudiando hace varios meses, dicen agentes informados, y se había encargado al banco JPMorgan de Nueva York que estudiara el escenario y contacte a los eventuales interesados, entre los que podrían figuran varios grupos empresariales de la región.
Al igual que lo que ocurrió con la venta del área de pensiones y seguros de ING en Latinoamérica, se estima que la oferta - de producirse- será por el paquete y no por cada administradora por separado y que quienes se muestren interesados serán actores que tengan ya conocimientos de la industria previsional.
Atractivos de la operación
De acuerdo a analistas de la industria, la posible venta del negocio previsional de BBVA en América Latina debiera despertar amplio interés por la calidad de los activos y las perspectivas de expansión de esta industria. En el caso de que finalmente se concrete la escisión, BBVA estaría dejando de lado un negocio que en 2011 le reportó
US$ 230 millones de ganancias y que en la actualidad maneja activos por US$ 78.000 millones, siendo uno de los actores relevantes en los cuatro países donde tiene presencia.
Esto porque se ve un alto potencial de valorización y crecimiento en el sector previsional, debido al retroceso del desempleo -con la consiguiente formalización laboral- y a una base etárea más joven que en otras regiones, como Europa. Además, el continente está en una mejor posición económica para enfrentar la crisis.
El gerente de análisis de renta variable y portafolios de Bancolombia, Juan Nicolás Pardo, señaló a Reuters que “es en esta región donde se están dando estas transacciones (de compraventa de activos financieros). Son mercados con mucho potencial y la torta es muy interesante”.
Así, en el caso que el negocio finalmente se lleve a cabo, quien se haga con los activos tendrá en sus manos a uno de los principales actores en la industria previsional en América Latina.
Las AFP de BBVA Horizonte en Perú y Provida en Chile son las líderes del mercado, mientras que la Afore Bancomer en México es la segunda por activos administrados del sistema de pensiones de ese país.
Asimismo, en Colombia AFP Horizonte tanto en activos, pasivos, patrimonio y número de clientes es la tercera entidad en el ranking de las operaciones, lo que denota su importancia en el sector. De venderse la administradora, sin duda habría un cambio pues quien fuera el posible comprador podría subir de puesto en el ranking.
Además, hay que considerar que si bien el sistema de AFP en Chile ya cumplió 30 años, en Colombia y Perú son mucho más recientes.
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