Dos materias primas que tienen a Brasil como su mayor proveedor global protagonizaron subidas y caídas en febrero en las bolsas internacionales. El café alcanzó un nuevo récord el mes pasado en la Bolsa de Nueva York en medio de señales de una menor oferta, en parte debido a los efectos del clima en la cosecha brasileña. Los precios del jugo de naranja cayeron significativamente en Nueva York a la luz de perspectivas más optimistas para la producción de cítricos en Brasil.
Con incertidumbres sobre la oferta de café —y sin indicios de una caída en la demanda global—, los contratos futuros de segunda posición del grano cerraron febrero con un precio promedio de US$ 3,94 por libra, un aumento mensual de 18,78%, según cálculos de Valor Data. En 12 meses, el café acumula ganancias del 112,18%.
Según Haroldo Bonfá, director de Pharos Consultoria, además del desajuste entre la oferta y la demanda, el precio del café también se vio influenciado por las olas de calor que azotaron algunas zonas productoras de Brasil, que están afectando la cosecha 2025-2026. El menor ritmo de las exportaciones, que pone de relieve el déficit esperado para este año, también apoyó los precios futuros. “Durante los últimos dos meses, Brasil sólo envió café que había sido previamente negociado. El volumen disponible para envío es muy pequeño y hasta que comience la cosecha en junio, seguiremos ajustados”, afirmó.
Si este escenario continúa, no se descartan nuevos récords en el precio del café en Nueva York, según Bonfá. El 13 de febrero, los futuros alcanzaron por primera vez los US$ 4,39 por libra.
El escenario de mayor escasez de café también influye en los precios internos, lo que ha convertido al producto molido en uno de los villanos de la inflación alimentaria en Brasil en los últimos meses, motivo de preocupación para el gobierno.
Al menos en el corto plazo, la situación debería persistir, considerando las proyecciones de un aumento de hasta 30% en los próximos dos meses, publicadas por la Asociación Brasileña de la Industria del Café (Abic).
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El jugo de naranja concentrado congelado, por su parte, cayó 24,25% en Nueva York, a un valor promedio de US$ 3,7 por libra, considerando contratos de segunda posición. La caída de los precios refleja las perspectivas más favorables para la cosecha de naranja 2025-2026 en Brasil, después de las preocupaciones iniciales sobre el clima.
Según Andrés Padilla, analista de Rabobank, los huertos brasileños están actualmente cargados, ya que se han desarrollado bien después de las lluvias de octubre. “Además, el productor tiene altos márgenes y ha aumentado la inversión en pesticidas y fertilización. Brasil podría tener una mejor cosecha en 2025-2026, y no me sorprendería una cosecha de hasta 290 millones de cajas”.
En su última proyección para la temporada 2024-2025, el Fondo de Defensa de los Cítricos (Fundecitrus) informó que la cosecha en el cinturón citrícola de São Paulo y Triângulo y Sudoeste Mineiro debe alcanzar los 228,52 millones de cajas. La proyección para el nuevo ciclo debería publicarse en mayo.
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También en Nueva York, el azúcar, otro producto en el que Brasil lidera las exportaciones, subió un 6,27% en febrero, a un valor promedio de 18,81 centavos la libra.
Según Marcelo Filho, analista de inteligencia de mercado de StoneX, las reducciones en las estimaciones de producción de azúcar en India y también las menores precipitaciones en el centro-sur de Brasil apoyaron los precios de las materias primas.
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