El precio del diésel en récord, la falta de avances en las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz y una economía estadounidense que crece más de lo esperado se combinan para dibujar un escenario que justificaría ajustes monetarios más agresivos.
Es una explicación de lo que estamos viendo desde ayer en los mercados y del avance de las tasas de los bonos de las grandes economías. La tasa promedio de los bonos a 10 años de los países del G7 ronda el 4%, su nivel más alto desde 2008. Los bonos japoneses ven saltar su tasa a 10 años a 3,075%, un nivel no visto desde 1996.
Pero el foco del mercado está en los bonos del Tesoro estadounidense (treasuries). La tasa a 10 años sube a 5,13%, un máximo desde 2007, y el rendimiento a 30 años alcanza esta mañana 5,43%, su mayor nivel desde 2004.
Aunque no es una ola vendedora, sí hay un impacto en los activos de mayor riesgo. La sesión en Asia fue mixta, con el Nikkei ajustándose a las recientes alzas tecnológicas y desacoplándose de las caídas. Mientras tanto, los índices europeos amplían las pérdidas que registran desde la apertura, en línea con los futuros estadounidenses. También el bitcoin opera a la baja y pierde el nivel de los US$84.000. El cobre también retrocede, presionado por las tasas de interés y el dólar. La divisa estadounidense extiende su avance y opera en su nivel más alto en casi dos meses.
Los movimientos en el mercado se explican en gran parte por el precio de los combustibles. El petróleo rompió con su racha de caídas. Tras subir 4,3% en la sesión de ayer, el crudo Brent avanza más de 2% esta mañana para acercarse a los US$106 por barril. El WTI sube casi 2,5% hacia los US$95 por barril.
El giro en el precio del petróleo se explica por las dudas en torno a las negociaciones entre EEUU e Irán. Ayer, el representante del régimen iraní presentó un combativo discurso ante la Asamblea General de la ONU y acusó a Washington de “bullying”. Irán demanda un retiro de los bloqueos militar y económico como condición para para negociar una reapertura del estrecho de Ormuz.
Con el tránsito de crudo y gas interrumpido en la zona, el mercado comienza a ver con nerviosismo el agotamiento de las reservas, sobre todo las de derivados. Se pone el foco en el diésel, que opera a un precio récord.
Una idea de la Casa Blanca de suspender las exportaciones de diésel durante seis semanas, con el foco en bajar los precios internos previo a las elecciones legislativas, asusta aún más al mercado. El propio secretario de Energía de EEUU, Chris Wright, admitió ayer que la medida, por el contrario, podría provocar una mayor alza de los precios del diésel, gasolinas y combustible para aviones.
Diario Financiero destaca que Chile figura en la lista de países que serían más afectados por una suspensión de las exportaciones de diésel estadounidense.
El precio más alto de los combustibles agrava el escenario inflacionario. En el caso de EEUU, esto se combina con una economía que se acelera. Los índices PMI de EEUU, elaborados por S&P Global, mostraron que la actividad del sector privado se está expandiendo en septiembre a su mayor ritmo desde julio de 2021. Analistas están explicando que el componente de crecimiento ayuda a reducir el impacto del alza de tasas en el mercado accionario. (Más detalles en el podcast)
Los índices PMI fueron interpretados como una señal de que la economía podría sobrecalentarse. En respuesta, el mercado ajusta al alza las expectativas en torno a la Fed. Se da un 67% de probabilidad de una segunda alza consecutiva de 25 puntos base. También se eleva el nivel de tasa esperado hacia el próximo año a 4,75% desde el 4% actual.
La preocupación por el petróleo/inflación/tasas más altas resta atención al encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping. Ambos tienen previsto dar una rueda de prensa por la mañana, pero las expectativas de grandes anuncios son mínimas. Tampoco hay gran reacción al anuncio de una extensión de dos meses de la tregua comercial entre ambos países, vigente ahora hasta el 10 de enero de 2027.
En la portada de Diario Financiero: MOP acuerda un anticipo de hasta US$ 200 millones a consorcio coreano para acelerar la construcción del Puente Chacao. CMPC vende su negocio de corrugados en US$ 420 millones al gigante Smurfit Westrock.
HOY ESTAMOS ATENTOS A:
- Costco reporta resultados tras el cierre de la sesión.
- Wall Street podrá escuchar a cuatro banqueros centrales. Los presidentes de las Fed de Nueva York, Cleveland, Richmond y Philadelphia.
- 08:30 El Banco Central publica la Encuesta de Operadores Financieros más reciente.
- 09:30 En EEUU se publica el reporte semanal de solicitudes de subsidios por desempleo, seguido por las cifras de ventas de nuevas viviendas.
- 11:00 Reunión y rueda de prensa de los presidentes de EEUU y China, Donald Trump y Xi Jinping, en Washington.
- 16:00 Decisión de política monetaria en México. Analistas esperan que Banxico mantenga la tasa en 6,5%.
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