Aunque con algunos sobresaltos, la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos atizó un poco más el rally de Wall Street: el S&P 500 ronda los 6.000 puntos y acumula en lo que va de año una revalorización cercana al 27%.
Por tanto, salvo un mayúsculo revés de aquí al 31 de diciembre, el parqué neoyorquino va a encadenar dos ejercicios con subidas superiores a 20%, ya que en 2023 avanzó un 24%.
Según destacaron los analistas de Bank of America (BofA), se trata de la quinta ocasión en el último siglo en la que se producen dos incrementos anuales consecutivos de ese calibre. Las anteriores fueron 1927-1928, 1935-1936, 1954-1955 y 1995-1996.
Para los inversionistas que miran hacia atrás, pensando que la historia de los mercados suele repetirse (o al menos rimar), esos precedentes no son muy halagüeños.
En tres de los casos, se produjeron fuertes correcciones después de los bienios felices, especialmente aguda en el primer ejemplo por el crash bursátil de 1929.
De esa tendencia se sale el rally de los años 90', con un lustro de euforia. El S&P 500 logró cinco ejercicios con aumentos por encima de 20%, desde 1995 a 1999. El pinchazo de lo que se llamó la "burbuja tecnológica" llegó en 2000.
Desde algunas entidades, los estrategas bursátiles creen que podemos estar ante un escenario más parecido al de hace tres décadas que al del crash de 1929. Deutsche Bank pronosticó que el S&P 500 subirá a los 7.000 puntos en 2025, lo que implicará un repunte de 16%.
El banco alemán espera que Trump otorgue prioridad a las medidas procrecimiento (como las rebajas fiscales) antes que a los aranceles.
El estratega de BofA, Michael Hartnett, indicó que la clave será la evolución de las tasas de interés. "Una caída de la rentabilidad de los bonos es el ingrediente secreto para sostener el rally. Así sucedió en 1997-1998, frente a las correcciones de 1929-1930, 1937-1938, 1997-1998". A su vez, de Trump dependerá que el déficit de EEUU no se dispare y haya una crisis de deuda que dispare su costo. 
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