Los proyectos ingresados al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA), administrado por el Servicio de Evaluación Ambiental (SEA), sumaron US$ 45.388 millones entre el 1 de enero y el 14 de septiembre de 2026, un 10,5% más que en igual período de 2025. Sin embargo, el crecimiento está fuertemente concentrado en la minería: el sector aportó US$ 22.446 millones, frente a los US$ 4.938 millones del año anterior, y pasó de representar el 12% al 49,5% del monto total.
Al excluir la minería, el panorama cambia radicalmente. Según un estudio de Unholster realizado para Diario Financiero, los proyectos ingresados suman US$ 22.942 millones, lo que representa una caída de 36,5% respecto de igual período de 2025 y de 7,5% frente al promedio de 2022-2025.
Para el economista y director de data science de Unholster, Cristóbal Huneeus, ahí está la vulnerabilidad: “El crecimiento agregado depende de pocos proyectos mineros de gran tamaño y no de una expansión amplia de la cartera”, dijo.
La abogada y exdirectora ejecutiva del SEA, Valentina Durán, afirmó que “la minería sigue y seguirá empujando fuertemente la economía”. En la misma línea, desde InvestChile, su director (s), Juan Pablo Candia, destacó que en los proyectos con inversión extranjera del catastro de la Corporación de Bienes de Capital (CBC), que crecieron 20% en el segundo trimestre, “este crecimiento lo conduce la minería”. Huneeus advirtió, eso sí, que la comparación con 2025 está muy influida por H2 Magallanes, el proyecto de hidrógeno y amoníaco verde que ingresó ese año por US$ 16 mil millones.
Pero, las cifras del SEIA no son solo un reflejo del ciclo económico. Durán pidió leerlas con cautela: “El SEIA es uno de los termómetros de la inversión. El número y montos de inversión de los proyectos que ingresan cada año son un reflejo de las expectativas e intenciones de inversión en el país”, afirmó.
Candia observó otro termómetro y vio un panorama más auspicioso: “El flujo de inversión extranjera este año ha mostrado señales más que positivas”. A agosto, la inversión extranjera ingresada alcanzó US$ 12.355 millones, un 28% más que a igual fecha en 2025. Además, el catastro de la CBC registró US$ 95.149 millones proyectados para el quinquenio, 21% más que un año antes y el monto más alto desde 2014.
Durán aseguró que los cambios regulatorios también influyen, aunque “en una medida mucho menor”. El DS17 de 2025 del Ministerio del Medio Ambiente, publicado en enero de 2026, subió umbrales de ingreso y eximió a algunas obras. A su juicio, el alza de los umbrales de almacenamiento de sustancias peligrosas hizo que la mayoría de los data centers ya no deba ingresar al sistema.
Inversión desigual y nuevos sectores
La macrozona norte, impulsada por el cobre, el litio y la energía, acapara US$ 31.474 millones (69,3% del total) y crece 145,4% con minería y 28,1% sin ella. En la Región Metropolitana y el sur, en cambio, los montos caen 45,4% y 38,2%, respectivamente, y el retroceso se profundiza al excluir la minería. Huneeus reconoció que “el norte, con la minería y la energía, es un motor para Chile”, pero advirtió que los datos no permiten concluir que sea el único polo capaz de desarrollar proyectos, y que la baja en el centro y sur es “una señal de preocupación para la futura actividad económica de estos territorios”.
La energía aparece como el otro gran motor. Durán recordó que en los últimos años los proyectos del sector lideraron en montos ingresados y aprobados al SEIA. Candia confirmó que en InvestChile, “el sector líder es energía”, y destacó que el almacenamiento “es hoy uno de los segmentos más dinámicos”, con 2,66 GW de baterías en operación y 5,04 GW en construcción a fines de julio.
Ese interés se refleja en las consultas de pertinencia, una antesala de lo que viene. Las de almacenamiento energético pasaron de nueve en 2022 a 82 en 2026, aunque están por debajo de las 92 de 2025. Huneeus precisó que “estas consultas pueden corresponder a iniciativas nuevas o modificaciones: son señales de interés, no de inversión ejecutada”. Y Durán aclaró que “no son autorizaciones”, por lo tanto, los proyectos deben cumplir toda la normativa y obtener sus permisos sectoriales.
Frente a las críticas por la complejidad de tramitar grandes proyectos, Durán sostuvo: “Mi experiencia en el SEA me mostró que los proyectos bien construidos, con información completa y sólida, que siguen las guías y orientaciones del SEA (…) tienden a fluir más ágilmente en su evaluación ambiental”. Candia, en tanto, habló de un cambio de tendencia: “Considerando el último informe creemos que la situación se revertirá”.
Huneeus, sin embargo, llamó a no sacar conclusiones apresuradas: “Los grandes proyectos suelen requerir años de preparación, así que lo que ingresa hoy refleja decisiones anteriores”. “Para evaluar la reactivación miraría también los proyectos aprobados y la inversión ejecutada”, planteó.
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