Banco Central evaluó recorte en tasa, pero optó por seguir en 4%

El Consejo del Banco Central evaluó en su Reunión de Política Monetaria del 15 de mayo mantener la tasa referencial en 4% o recortarla en 25 puntos a 3,75%, aunque en forma unánime optó por dejarla sin cambios, según se desprende de la Minuta de la reunión en la que votaron el presidente del emisor, Rodrigo Vergara, el vicepresidente, Enrique Marshall, y los consejeros Sebastián Claro, Joaquín Vial y Pablo García.

De acuerdo con el documento, la opción de mantener la TPM se podía justificar en que ya se había recortado en 100 pb en los últimos meses, las tasas de corto y largo plazo de mercado habían disminuido y el tipo de cambio real se encontraba depreciado respecto de su promedio histórico.

“Al mismo tiempo, la inflación estaba transitoriamente por sobre el límite superior del rango de tolerancia. Mantener la TPM en esta oportunidad, sin descartar la posibilidad de introducir ajustes más adelante, permitiría acumular mayores antecedentes sobre la persistencia de las sorpresas inflacionarias de los últimos meses. Aunque en el escenario más probable el aumento de la inflación anual por sobre 4% sería transitorio, como también se reflejaba en las expectativas de mercado, la sucesión de sorpresas al alza ameritaba algún grado de cautela en esta materia”, indicó la Minuta.

Por otro lado, la alternativa de recortar la tasa de interés referencial era coherente con la proyección de que continuarán acumulándose holguras de capacidad en la economía, lo que a mediano plazo debería reducir las presiones inflacionarias.