En línea con las expectativas del mercado financiero, este jueves el Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó al Banco Central mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5% en la reunión agendada para este viernes.
La agrupación está conformada por la académica de la FEN U. Chile, Eugenia Andreasen; el profesor de la Universidad de los Andes, Carlos Budnevich; los académicos de la Escuela de Negocios UAI, Kevin Cowan y Juan Pablo Medina; y la economista jefa de Quiñenco, Andrea Tokman.
Pero la pausa no solo sería este viernes. “El GPM recomienda mantener la TPM en 5% hasta tener más información sobre la robustez de la demanda interna y sobre todo, disipar las dudas sobre el curso de la economía global y los mercados financieros externos”, se lee en el comunicado.
En el diagnóstico, los economistas mencionaron que “la incertidumbre mundial se ha acrecentado con conflictos geopolíticos y comerciales relevantes que amenazan con quitar fuerza al crecimiento global junto con generar nuevas presiones inflacionarias”.
Y resaltaron que “importantes eventos económicos y geopolíticos” han elevado la incertidumbre y volatilidad en los mercados desde la Reunión de Política Monetaria (RPM) de enero.
“Los países enfrentan una situación incómoda para definir los próximos retiros de estímulo monetario. Mientras la política fiscal en Europa, especialmente Alemania y China se hace más expansiva, en Estados Unidos se intenta instalar un plan de recortes presupuestarios”, agregaron en el comunicado.
“El dinamismo interno y la convergencia de la inflación hacia la meta podría revertirse en el caso más crudo de los eventos externos”, advirtieron respecto al plano local.
Para el GPM, Chile terminó el año 2024 con un “inusual dinamismo” en el cuarto trimestre (4%) y especialmente en diciembre con un Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) creciendo al 6,6% en 12 meses, impulsado por las actividades relacionadas con el consumo y los servicios, empujado por el turismo argentino, una mejora en inversión (excluida construcción) y exportaciones. “El 2,6% de crecimiento del año sorprendió y de sostenerse generaría presiones inflacionarias por estar por sobre el tendencial”, planteó el GPM.
A su vez, el 2025 partió con “un buen Imacec” y un mercado laboral algo más dinámico.
Sobre la inflación, subrayaron que aunque sigue por sobre el rango meta, las distintas medidas de precios subyacentes siguen moderándose.
“En resumen, en un contexto de alta incertidumbre mundial, el país enfrenta vientos en contra con desaceleración y alza de precios globales”, advirtieron los expertos.
Expectativas para el IPoM
Los economistas también se refirieron al Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo, que el instituto emisor publicará este lunes 24.
Medina espera una revisión al alza del crecimiento esperado para el año, y que el instituto emisor ahonde en los impactos de una mayor demanda y un tipo de cambio más bajo en la inflación.
Cowan, en tanto, declaró que “las principales noticias en el IPoM debieran venir del escenario externo”, en un contexto en que ha habido modificaciones en las proyecciones de crecimiento global y de Estados Unidos.
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